上海华信国际集团有限公司15年度第七期中期票据跟踪评级报告.pdfVIP

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2017-07-20 发布于浙江
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上海华信国际集团有限公司15年度第七期中期票据跟踪评级报告.pdf

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跟踪评级报告上海华信国际集团有限公司中期票据跟踪评级报告主体长期信用评级观点跟踪评级结果：AA+ 评级展望：稳定上海华信国际集团有限公司（以下简称 “公上次评级结果：AA+ 评级展望：稳定司”）作为能源产品及化工原料的商贸企业，拥债项信用有稳定的资源供应、完备的动态库存储备、多样名称额度存续期跟踪评上次评化的服务体系，在产品供应、销售渠道、经营规级结果级结果 15 沪华信 2015/11/03- + + 模等方面具备综合竞争优势。跟踪期内，公司主 20 亿元 AA AA MTN001 2018/11/03 营业务重心由化工原料向油品贸易转移，且业务跟踪评级时间：2016 年7 月29 日规模增幅较大。同时，联合资信评估有限公司（以下简称 “联合资信”）也关注到，跟踪期内国际财务数据石油价格波动大、公司应收账款大幅增长、短期项目 2013 年 2014 年 2015 年 16 年3 月债务规模增长较快等不利因素可能给公司经营发现金类资产(亿元) 21.49 46.51 146.58 87.32 资产总额(亿元) 279.93 427.31 890.19 989.70 展带来的负面影响。所有者权益合计(亿元) 101.95 132.96 276.77 300.64 未来，随着公司继续推动在能源贸易、产业短期债务(亿元) 105.16 185.76 375.58 456.87 投资、金融体系等方面的全面布局，公司对能源全部债务(亿元) 118.63 212.60 467.98 553.20 产业投资的深入，以及配套金融体系的逐步完善，营业收入(亿元) 1026.60 1714.06 2065.89 493.85 公司业务经营规模有望继续扩大。利润总额(亿元) 15.60 41.40 45.19 9.67 EBITDA(亿元) 18.65 49.92 59.16 -- 综合考虑，联合资信维持公司主体长期信用 + 经营性净现金流(亿元) 10.40 26.35 2.90 3.19 等级为AA ，评级展望为稳定，并维持 “15沪华营业利润率(%) 1.71 2.68 2.81 3.46 + 信MTN001 ”AA 的信用等级。净资产收益率(%) 11.71 23.64 11.72 -- 资产负债率(%) 63.58 68.88 68.91 69.62 优势全部债务资本化比率(%) 53.78 61.52 62.84 64.79 1．公司贸易资质齐全，与国际主要大型跨国石流动比率(%) 139.93 126.19 140.29 126.16 全部债务/EBITDA(倍) 6.36 4.26 7.91 -- 油企业以及国内主要客户形成了战略合作关 EBITDA 利息倍数(倍) 8.02 6.3