大宗品各子行业分析.PPT

关键假设：2010年GDP增长9.5%,油价波动区间70－90美元/桶 思考：化工股投资特性何在？ 事实：化工板块流通市值大约占总流通市值的2.4%，属于小行业。但是从过去的3年数据看，其交易量在板块中仅次于房地产。 属性：强周期行业，利润波动较大。 属性：个股基本面千差万别，个股机会多于板块 属性：有无价值？——长期看许多个股还是远远跑赢指数。 属性：价值的本质——化工行业需要很专业的管理水平、低成本的工艺技术以及上下游一体化的战略。 思考：化工股投资特性何在？－交易性 个股市值一般较小，如果是3个月的投资周期，那么就不需要市场的共同认可。 如果真的能从化工股中盈利，交易机会需要把握 －看准行业趋势，大周期投资，或者季节性投资农化等。 －或者看准公司的特殊性，从技术突破、产业扩张上寻找长期投资机会 目前化工股虽然和市场比从PB上没有高估，但是明显地也没有低估。从大的化工投资周期上讲，过剩产能还没有淘汰到供需平衡的地方，化工股整体还没有到买入的时点 然而子行业众多且处于不同的周期维持，部分子行业还是有亮点的，例如尼龙66、氨纶等。 整体行业景气度看不到上行趋势 整体行业景气度看不到上行趋势 子行业分析 子行业分析 子行业分析 子行业分析 乙二醇行业：替代进口空间巨大 涤纶工业丝行业：走向差别化、功能性 我们的选股逻辑 我们的选股逻辑 我们的投资策略 我们的公司选择 我们的公司选