CH06CapitalAccountandExchangeRateEquilibrium题库.pptVIP

黏性价格模型的政策含义：在长期内，货币扩张（或紧缩）效应的长期最终结果是导致物价和汇率的同比例上升（或下降）；但在短期内，货币扩张（或紧缩）的确对利率、贸易条件和总需求有实际的影响。 弹性和粘性价格分析法的联系：粘性价格分析法说明了货币供给变化后汇率从短期向长期均衡变化的过程。 Example: p98—13; p99—14. 总结：影响汇率变化的主要因素有（p73） （1）在短期，根据非抛补的利率平价（uncovered interest rate parity）：本国利率和外国利率以及对未来即期汇率走势的预期。 （2）在长期，根据购买力平价理论(purchasing power parity)：两国物价水平或者两国通胀率的变化。 （3）在长期，根据货币分析法(monetary approach)：本国和外国的货币供给、本国和外国的实际产出、本国和外国居民愿意以货币形式持有财富的比例。 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 * * * * * * Chapter 6 Capital Account and Exchange Rate Equilibrium资本账户与汇率均衡 INTERNATIONAL FINANCE FENG Cai * Contents Central Bank Balance Sheets--money supply The Monetary Approach to BOP Monetary Approach and Exchange-Rate Determination * 1. Central Bank Balance Sheets—money supply  资 产 负 债 贴现及放款 流通中通货 政府债券及财政借款 国库及公共机构存款 外汇、黄金储备 商业银行等金融机构准备金存款 其他资产 其他负债和资本项目 * Simplified Central Bank Balance Sheet 资 产 负 债 国内信用 流通中通货 外汇储备 准备金存款 基础货币 基础货币 * 我们把国内信用表示为DC，外汇储备表示为FER，流通中的通货表示为C，银行等金融机构在央行的准备金存款表示为RD，基础货币表示为MB，则有如下关系式：MB=C+RD。 考虑到资产负债表中，资产≡负债，因此又有：MB=DC+FER， 考虑到增量，还可以有关系式：△MB=△DC+△FER。 2. the Monetary Approach to BOPs 国际收支的货币分析法 * 2.1 the introduction to monetary approach The Monetary Approach focuses on the supply of and demand for money and the money supply process. The Monetary Approach hypothesizes that BOP and exchange-rate movements result from changes in money supply and demand.由货币的供求变化决定 * Representative Personage 由美国芝加哥大学和英国伦敦经济学院的哈里·约翰逊（Herry Johnson）和他的学生雅各布·弗兰科（Jacob Frenkel）提出。它建立在货币主义理论的基础上，从货币角度讨论国际收支和汇率的变动。 Jacob Frenkel * 2.2 Basic model of monetary approach 2.2.1 Assumptions(研究假设)： （1）一国的名义货币需求是价格、收入和利率等变量的函数； （2）货币需求是稳定的，货币供给量的改变不影响实际产出水平； （3）垂直的总供给曲线；