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货币政策金融发展及企业融资几个方法 　MM理论实际上是一种假说，前提是在市场完美的条件下，提出企业的内部和外部融资可以相互代替，可是事实并非如此，市场并非完美，所以受到信息和成本因素的影响，企业内外部融资存在差异，内部资金不足会使企业面临融资的约束。 　一、货币政策、金融发展、企业融资的发展现状 　（一）货币政策的现状 　目前，我国许多学者经过研究都一致认为，货币政策存在地区性的差异，所以促进企业更好的发展，需要对货币政策进行相应的调整。首先，我国各个区域对利率的敏感程度不同，所以导致各个地区间对货币政策的执行力度不同。根据传统的货币政策中关于传导的理论可知，货币在市场流通过程中的真实利率对敏感性的利率项目有所影响。其次，各地区间融资能力的不同可以导致货币政策执行力的不同。在市场机制不完善的前提下，贷款的人需要有抵押品给借款者，可是随着利率的改变，抵押品的价值等也受到了相应的影响。再次，各地银行的贷款能力和消费者的需求等条件会促使货币政策的执行力不同。货币政策一旦发生变化，会影响到包括银行在内的相应金融机构的资金情况，并且也会影响到银行的贷款规模以及贷款的需求者的需求数量。最后，各地贷款可能面临不同的系统性危险，所以货币执行力不同。 　（二）金融发展的现状 　随着我国改革开放的逐渐深入和发展，其金融的发展趋势呈现出二元的结构特征，这种特征主要体现在三个方面：即金融深化的程度、金融的结构、金融的运行效率，这三个方面的差异性使二元结构更加明显。首先，在金融深化程度方面，我国不同时期、不同地区的深化程度存在明显的差异。总体来讲，我国东部地区的发展要比中部和西部的发展好得多。造成我国各地区间深化程度差异大的主要原因是国家的金融资源分布不均衡，中西部地区存在明显的资金短缺现象，所以发展过于缓慢，经济水平不够高。其次，在金融结构方面，金融机构的分布不均衡，许多机构会选择在较为发达的城市发展，因此造成了东部地区的金融结构越来越好而中西部地区则差一些。最后，在金融运行效率方面，其东部地区的效率较高，主要因为金融机构较多，金融的需求者也较多，所以双方的互为交易促进东部地区的金融运行效率越来越高[1]。 　（三）企业融资的现状 　目前我国企业融资的现状非常不符合优序融资理论的发展。优序融资理论是MM理论中的一部分，经过人们对MM理论的不断探索，不仅使这一理论其本身更加完善，而且也在此基础上提出了一种新的融资理论，即优序融资理论。我国企业在发展过程中，其融资现状与有效融资理论之间存在着较大的差异。首先，我国的企业融资环境比较特殊，国家方面对融资要求相对较为严格，所以在强制性手段的条件下，融资受到很大的约束，得不到放任的发展。其次，我国的融资门槛较高，要求的条件比较苛刻，同时企业进行一次融资，其金额数量不足以使企业具备后续发展的资金，所以企业进行再次融资的难度会有所增加。最后，我国的金融资源提供的地区分布不均衡，目前，我国许多企业需要资金时都会选择从银行方面融资，而国家对地区提供的金融资源不均衡，从而导致了企业融资困难和不及时等问题的发生，而这就对企业融资产生了或多或少的约束。 　二、货币政策和金融发展对企业融资约束的影响 　（一）货币政策对企业融资约束的影响 　我国一直以来，都十分侧重于从宏观的角度去研究货币政策对企业融资约束的影响，而忽略了从微观角度去讨论，因此，其研究成果也具有一定的局限性。通过宏观角度的分析得到的数据，不能更好的体现出货币政策对不同企业影响的差异性，所以，在近年来，出现了一些专家和学者试图从微观角度切入，对货币政策对企业融资约束的具体影响做深入研究，其影响主要有两个方面，即成本和负债。首先，资产的成本。当货币政策比较紧张时，会通过银行方面对企业进行放款，而这时，企业得到融资的金额数量会大大减少，资产的成本也就会有所增加。其次，在货币政策较为紧张时，银行方面对于需要融资的企业会做考察，优先考虑国有企业，从而使民营企业的融资数量大大减少，而这就给民营企业的发展带来了阻碍，并且使其负债也逐渐增多[2]。 　（二）金融发展对企业融资约束的影响 　在企业财务环境中，金融发展属于大环境，是企业财务进行融资的前提条件，并且对企业融资产生重大的影响。从宏观的角度看，金融发展对企业融资有促进作用，原因在于金融发展的程度越好，会给企业外部融资提供更多的可能，从而使企业降低融资的成本，也降低约束的程度。首先，经过研究发现，金融发展水平高的许多地区，政府的干预能力较低，从而更加有助于信贷政策的优化，这对中小企业的融资比较有利。在国家货币政策较紧张时，中小企业融资都比较困难，而金融发展水平较高的地区则不会出现类似现象。其次，我国一些国有企业利用政府的干预等权利，从而使用较少金额的抵押物获得银行方面的贷款，这对银行的发展是极其不利