上海华信石油集团有限公司.PDF

主体长期信用评级报告 上海华信石油集团有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级展望：稳定 资信”）对上海华信石油集团有限公司（以下 评级时间：2014 年 6 月 5 日 简称“公司”）的评级反映了公司作为化工原 料及能源产品的商贸企业，拥有稳定的资源供 财务数据 应、完备的动态库存储备、多样化的服务体系， 项 目 2011 年 2012 年 2013 年 14 年 3 月 在产品供应、销售渠道、经营规模等方面具备 资产总额(亿元) 50.98 73.21 279.93 295.66 的综合竞争优势。同时，联合资信也关注到化 所有者权益合计(亿元) 10.40 23.41 101.95 104.80 长期债务(亿元) 0.35 0.32 13.47 13.69 工行业波动明显、公司化工产品大宗贸易毛利 全部债务(亿元) 6.64 10.13 118.63 172.73 率过低、公司未来投资规模较大等不利因素可 营业收入(亿元) 126.91 303.58 1026.60 384.24 能给公司经营及信用基本面带来的负面影响。 利润总额(亿元) 0.75 3.15 15.60 4.36 近年来，股东的持续注资推动了公司在能 EBITDA(亿元) 1.17 3.63 18.65 -- 源贸易、产业投资、金融体系等方面进行全面 营业利润率(%) 1.95 1.24 1.71 1.58 净资产收益率(%) 5.98 10.76 11.71 -- 布局，随着公司贸易规模的扩大、产业投资的 资产负债率(%) 79.61 68.02 63.58 64.55 深入、金融体系的完善，公司收入规模有望稳 全部债务资本化比率(%) 39.00 30.20 53.78 62.24 步增长，盈利能力亦将有所改善。联合资信对 流动比率(%) 120.19 137.47 139.93 137.95 公司的评级展望为稳定。 全部债务/EBITDA(倍) 5.68 2.79 6.36 -- EBITDA 利息倍数(倍) 3.04 9.86 8.02 -- 注：1. 2014 年 1 季度财务数据未经审计； 优势 2.长期应付款中有息债务部分计入全部债务。 1. 国内PX 、燃料油及原油需求巨大，为化工 贸易企业提供了较大的发展空间。 分析师 2. 公司贸易资质齐全，与世界上主要大型跨 姚德平 盛东巍 国石油企业以及国内主要客户形成了战略 lianhe@ 合作关系，拥有稳定的原料供应渠道和销 售渠道。 电话：010 3. 公司正形成并完善贸易、实业、金融的产 传真：