我国债券市场支持实体经济的着力点选择.PDF

Financial Market Development 金融市场发展 我国债券市场支持实体经济的 着力点选择 How Does Bond Market Better Support Real Economy? 赵文杰 摘 要：债券市场的发展与实体经济的成长密不可分。围绕金融服务实体经济，债券市场至少 可在两方面有所作为：一是推进直接债务融资市场继续扩容，助力化解融资难融资贵，完善市场融 资结构；二是推动适应市场需要的产品创新，挖掘债市融资功能和资源配置功能，服务产业升级和 经济结构调整。为此，债券市场的自身建设需跟进，做到理顺风险分散分担机制、强化投资者保护 和完善做市商制度等。 关键词：直接债务融资市场 结构调整 供应链融资 新兴产业融资 Abstract: The development of bond market is closely to that of real economy. How does bond market better support real economy? First is to promote the enlargement of direct debt financing market, lower the financing cost and improve market financing structure. Second is to facilitate product innovation, deeper explore the financing and resource allocation function of bond market, serve industry upgrading and economic structural optimization. To better fulfill these two purposes above, bond market needs to be further developed, for example, make the risk separation and bearing system clear, intensify investors protection and improve ’ market maker system. Keywords: direct debt financing market, high financing difficulties and cost, structure adjustment, supply chain financing, new emerging industry financing 券市场与实体经济密不可分。作为我国金融市场的重要组成 债部分，债券市场既为实体经济发展提供了大量融资支持，还 通过自身具有的优化资源配置功能促进实体经济的结构调 整。债券市场的发展历程原本就是一部金融市场支持实体经济发展的 作者系中债信用增进投资股份有限公司总裁。 VOL.31 2014.12 《金融市场研究》 29 金融市场发展 Financial Market Development 历史，而服务实体经济也是债券市场发展 从债务融资市场的实际情况看，发展 的不竭动力。 直接债务融资工具市场有利于拓宽企业融 2014年以来，在“稳增长、调结构、 资渠道，降低企业融资成本。货币政策在 促改革”这一基本政策导向下，党中央和 引导融资成本走向方面作用很大，但货币 国务院高度重视并