数字城管业务前景广阔.PDFVIP

Table_Top / Table_AuthorTemp 证券研究报告公司调研报告 384 2012 02 28 年 月 日 Table_Author Tabl e_Title 软件开发 署名人：崔莹 数字政通 300075 推荐 S0960511060001 021 数字城管业务前景广阔 cuiying@ Table_Point 投资要点： Table_Target 27.00 元  借力政府推广和快速产品化实现业务扩张：公司03 年主导了 “北京市 6 －12 个月目标价 ： 当前股价： 20.60 元 东城区网格化城市管理信息系统”研发，05 年开始以东城区项目为样 评级调整： 首次评级 板在全国推广数字城管业务，近年来市场份额始终保持在 50%以上， Table_BaseInfo 在复制项目过程中，公司完成了软件的产品化。由于市场和技术方面都 基本资料 上证综合指数 2447.06 具有显著的竞争优势，公司的净利润率在行业中处于极高的水平。 总股本(百万) 84  数字城管业务前景广阔：数字城管首先解决了中国快速发展的城市化进 流通股本(百万) 29 程中城市电子化管理手段从无到有的问题，并在经验积累的基础上推动 流通市值(亿) 6 城市管理水平向从有到好转变，是十二五民生信息化的重要组成部分； EPS 0.89 全国县级以上城市的数字城管业务需求主体在2000 家以上，而目前初 每股净资产（元） 15.34 步完成系统建设的主体在200 家左右，近年来随着住建部和国家测绘局 资产负债率 2.06% 的大力推广，行业有望加速增长，而主导行业标准使公司竞争优势明显， Tabl e_Trend 考虑到公司11 年收入 1.2 亿元（行业潜在规模在52-65 亿元），我们 股价表现 （% ） 1M 3M 6M 认为未来几年公司收入将快速增长。 数字政通 19.27 -11.24 -21.44  业务拓展前景可期：1、横向：数字城管系统正在进一步向各政府专业 信息服务 17.59 -6.87 -6.11 部门管理和社会公众服务领域延伸，成为智慧城市综合管理与运营平 沪深300 指数 5.75 2.48 -6.13 台，公司在手现金超过7 亿元，存在通过并购加强在政府专业部门管理 Tabl e_Chart 5% 和社会公众服务领域系统解决