普信带您闻固知新 25 期 私募资管 4 号文发布,信托相关业务.PDFVIP

普信带您闻固知新25 期 私募资管4 号文发布，信托相关业务或受益 一．报告要点  央行恢复逆回购，债市热情有所回升  节日效应淡去，理财收益回落  发行与成立市场回升，信托产品数量规模仍低  4 号文件重磅来袭，严控私募地产备案  债基受益有所好转，货基收益持续稳定 二．要闻资讯 1. 近日，中国人民银行发布 2016 年第四季度中国货币政策执行报告提出，下一阶段要实 施好稳健中性的货币政策，增强调控的针对性和有效性，为供给侧结构性改革营造中性 适度的货币金融环境。 2. 中证报报道，监管部门一周前叫停基金销售的直销代办，基金销售行业正在进行洗牌， 主要依靠直销代办业务模式的第三方销售机构面临转型。 3. 根据日前披露的 63 家信托公司财务数据显示，2016 年行业利润总额增长仅 2.52%，与 往年相比，增幅下降明显。其中，27 家出现了负增长，13 家2016 年的利润总额同比下 降超过20%。 4. 中基协发布私募资管计划备案4 号文件，要求切实避免资金违规流入房地产调控领域， 禁止私募产品向房地产开发企业提供融资用于支付土地出让价款等；直接或间接投资于 房地产价格上涨过快热点城市普通住宅地产项目的产品，将暂不予备案。继银行、房企 发债被加强管控后，私募资管计划房地产备案也被限制，短期内，新规或将导致部分地 产业务回归信托市场，信托业有望受益。 三．债券市场 1.资金面 （一）公开市场操作 上周，央行公开市场净投放920 亿元，资金面整体趋紧。其中，逆回购操作7500 亿元，逆 回购到期9000 亿元，MLF 净投放2420 亿，无国库定存到期。本次7 天逆回购共计2300 亿 元，14 天逆回购2200 亿元，28 天逆回购3000 亿元；无7 天逆回购到期，14 天逆回购到期 100 亿元，28 天逆回购到期 8900 亿元。利率方面，上周央行各期逆回购利率与前周持平。 7、14、28 天逆回购利率分别为2.35%、2.50%、2.65% 。 图1.央行公开市场操作回笼投放分析 数据来源：wind 资讯 （二）主要利率一览 上周，银行间质押式回购各期收益率全部上行。其中，R001 上升24.03BP 至2.4971% ；R007 上行50.98BP 至3.1194%，R1M 下行23.19BP 至4.3401% 。 图2.银行间质押式回购各期利率 数据来源：wind 资讯 上海银行同业拆借收益率全线上行。其中，隔夜利率上行9.22BP 至2.3600%；7 天利率上行 4.07BP 至2.6640%；3 个月利率上行8.4BP 至4.2567% 。 图3.上海银行同业拆借各期利率 数据来源：wind 资讯 2.利率债 （一）一周发行量回顾 上周新发利率债共计15 只，总发行量980 亿元，较前期下降30% 。国债发行方面，共发行 5 只，合计500 亿元，较前期减少 100 亿元；政策性金融债新发债券 10 只，总发行量480 亿元，较前期减少320 亿元；上周无新发地方政府债。 （二）收益率一览 上周，利率债收益率不同期限多数下跌。具体来看，银行间国债收益率各关键期限品种平均 下跌4.06BP。1 年期品种下跌 3.75BP 至 2.7982%；3 年期品种下行 7.05BP 至 2.8805%；10 年期品种下跌 10.57BP 至 3.3311% 。政策性金融债收益率各关键期限品种平均下跌2.29BP。 1 年期品种下行4.94BP 至2.3897%；3 年期品种上行5.30BP 至3.8793%；10 年期品种下行 6.07BP 至4.2186% 。 3.信用债 （一）上周发行人信用评级调整情况 上周共有4 家发行人的跟踪评级发生下调。  评级下调企业及所属行业： 制造业：湖北宜化化工股份有限公司、沈阳机床(集团)有限责任公司、沈阳机床股份有 限公司 采矿业：江西省能源集团公司 （二）企业债 各级别企业债收益率不同期多数下跌。具体品种而言，1 年期AAA 级收益率3.9