基于演化博弈论的资产评估主体模拟复制过程研究.pdfVIP

2008年第 16期 经济研究导刊 No．16，2008 总第 35期 EC0N0MIC RESEARCH GUIDE SerialNo_35 基于演化博弈论的资产评估主体 模拟复制过程研究 马 小 琪 l’ (1．哈尔滨工程大学；2．黑龙江大学 信息资源管理研究中心，哈尔滨 150000) 摘 要：基于资产评估的模拟特性，能够运用博弈论议价理论阐释资产评估师的职能。在有限理性评估主体的 分析框架下。进一步应用演化博弈模型模拟资产评估主体寻求资产公允市场价格的过程，得出资产评估师可以通过 自适应学习过程，形成与完全理性评估主体一致的评断结果的结论。 关键词：资产评估；议价；模拟；演化学习 中图分类号：F091．348．1 文献标志码：A 文章编号：1673—291X(2008)16—0008-04 1概述 资产评估是伴随着资产业务(资产购并、重组、租赁、抵押、投保等)而进行的中介性活动，在维护资产权益、促进交易、提供 资产现时价值，以及营造良好的市场秩序、优化资源配置方面发挥着13益重要的作用。在欧美评估业发达国家，资产评估业是 金融、财务咨询业的一个重要部门。 资产评估的一般性职能是以中介人的角色提供资产的公允市场价值。依据传统的新古典经济学理论解释，资产的市场参 与人只是被动地接受资产的价格，资产评估师的作用主要限于在市场上寻找这一被接受的价格，而无须研究这一价格的形成 过程。随着经济学的演化发展，博弈论打破了传统新古典经济学所依赖的基本假设，解决了互动决策、多市场均衡同步实现的 问题，并在博弈理论框架下进一步说明非理性行为人之间的策略互动如何导致了竞争性的价格接受行为。 资产评估一直以新古典经济学为研究的理论基础，本文试应用博弈论相关知识对资产评估过程进行的模拟分析，旨在对 资产评估过程有更深刻的认识，并为资产评估理论研究探寻一条新的研究路径。 2资产评估的模拟性与模拟模型选择 按照Ratcliff提出的理论，资产评估师应复制买卖方的决策过程，进行相应的市场模拟，并在该框架下选择评估方法。Orion 机构(2002)指出，评估资产价值的目的是形成一种对资产拥有方和使用方来说都公允的价值。资产评估的任务是模拟假想的 资产买卖双方，在充分的信息下，达成欲交易资产或资产权利的一致价格。姜楠也指出，资产评估目的是评估人员利用假设条 件把被评估资产限定在某种状态下和某种市场环境中得出的模“拟价格”。 综上，资产评估是以第三方中介的角色对资产价格形成过程进行模拟，因此寻求适当的模型来描述这一模拟特征，并且应 用这一模型来进一步研究资产评估机理成为评估理论研究的关键。 实际资产双方进行交易时，买卖双方会经历如搜寻、相遇、匹配、谈判、实施等过程。作为中介方，评估师不仅揭示了可能相 互匹配的参与人与匹配概率，也模拟了双方交易的关键环节——谈判。资产评估师正是借助其专业职业特性得以节约交易成 本，消除双方信息不对称的搜索、匹配、谈判环节。从资源配置的效率来看，资源配置有三种方案：有效配置、双边讨价还价配置 和市场均衡配置。三者之间有一个经典的结论：讨价还价均衡和市场均衡可以导出有效配置，并且市场配置是讨价还价配置的 特例。可见讨价还价(或称谈判)模型是资产评估有效的模拟工具。由于博弈论中双向叫价拍卖模型可以视为同时出价的讨价 还价过程，符合作为第三方中介的资产评估师模拟评估过程的模型特征，所以本文对有限理性资产评估主体模拟过程的描述 收稿 日期：2008—09—03 基金项目：黑龙江省博士后资助项目(LBH—Z06066)；黑龙江省教育厅项 目(项目号；黑龙江大学青年科学基金 项 目(QW200625) 作者简介：马小琪(1971一)，女(回族)，河北山海关人，博士，从事资产评估理论与方法、信息资源管理等研究。 一 8 一 将应用该模型予以说明。 右图示意了资产评估师模拟环节与交易成本节约渠道。 3有限理性资产评估主体的演化博弈学习模拟过程 资产评估师的知识、智慧、经验直觉、推理、偏好和价值观直接 影响着评估的原则标准和结果，资产评估师需要 再“学习”或“次