东乡县投资发展有限责任公司17年公司债券信用评级报告.pdfVIP

 地方政府支持力度较大。2012 年政府将103 宗、面积为48,380.24 平方米土地注入 公司，提升了公司资本实力；2013-2015 年公司获得政府补助分别为5,450.00 万元、 5,760.00 万元、5,920.00 万元，提升了公司整体的盈利水平。  公司以国有土地使用权为本期债券提供抵押担保，有效提升了本期债券的信用水 平。公司以其拥有的17 宗国有土地使用权为本期债券提供抵押担保，评估价值为 293,687.46 万元，评估基准日为2016 年7 月31 日，对本期债券本金（10 亿元） 的覆盖率为2.94，有效提升了本期债券的信用水平。 关注：  东乡县政府性基金收入下降幅度较大。2015 年东乡县政府性基金收入为33,771 万 元，2013-2015 年复合增长率为-42.69% ，近年来政府性基金收入下降幅度较大主要 是由于土地出让收入大幅下降所致。  公司资产以土地资产为主，流动性一般。2015 年末公司存货账面价值为638,647.50 万元，占资产总额的比重为81.29%，为东乡县人民政府于2012 年注入公司的 103