出口企业融资模式创新探究.doc

出口企业融资模式创新探究“资金是企业的血液”，资金短缺是制约企业特别是中小型出口企业发展最根本的问题。在市场经济条件下，出口企业要正常生产经营并拓展国际市场，就亟需不断地筹集资金。所以， “资金短缺”是出口企业永恒的话题。本文主要分析出口企业融资模式现状、问题与机遇，介绍和探讨几种相关创新性金融工具在出口实务中的运用。 一、出口企业融资模式现状 从企业资金来源构成分析，企业的资金主要来源于两方面：一是内部资金，二是外部资金(亦称“内源性融资”和“外源性融资”)。内部资金指企业留利和折旧资金，外部资金则需从金融市场上筹集，又可分为直接融资和间接融资。其中，短期资本通过货币市场筹集，长期资本则主要通过资本市场筹集。这里所探讨的主要是出口企业为外销产品出口的资金筹集问题。 我国出口企业常用的资金融入方式主要有以下几种： 银行借贷。向银行借贷属于间接融资方式，这是绝大多数出口企业融入资金的模式，主要用于企业的固定投入和流动投入。固定投入一般为扩大生产规模的固定资产投入，包括基本建设和固定资产改造及技术创新。流动投入一般为正常经营运作所需流动资金以及临时性解决较大出口订单经营运作的短缺资金。银行是金融中介机构，它在全社会范围筹措和分配资金，拥有的资金量大，信誉高，且融入资金为货币资金，因而对出口企业来讲具有较大的优越性。 银行借贷模式按照提供贷款的机构分类，分为政策性银行贷款、商业银行贷款、其他金融机构贷款；按照有无担保，可分为信用贷款、担保贷款。对出口企业尤其是中小型出口企业而言，银行借款限制条件多，现行的做法大多要求担保、抵押，因而筹资较难。 信用证打包贷款。打包贷款是采用信用证方式结算时，出口企业凭收到的信用证正本作为还款凭据和抵押品，向其所在地银行申请的一种装运前融资。打包贷款主要用于对生产或收购出口产品的资金融通，融资比例通常为信用证金额的80％左右。出口产品装运后，出口企业将信用证项下的全套出口单据提交放款银行议付，所得信用证款项用于偿还银行贷款。这是过去国有外贸公司普遍采用的一种融资模式，但受到了现有银行及外贸体制的挑战。因为单纯依靠进口商开来的信用证作为抵押而做的打包放款，其实质只是一种信用放款，银行面临着出口企业的诚信风险、出口企业的履约风险、出口货物的市场风险及信用证操作本身的风险。 出口押汇。出口押汇是出口企业融资的一种常用方式，包括出口信用证押汇和出口托收押汇。前者是在信用证支付方式下银行在收到国外开证行付款之前，对出口企业提供的一种保留追索权的资金融通方式。出口企业凭信用证发运货物后向银行提交全套单据，银行则买入信用证项下的有关单据及汇票，提供在途资金融通。押汇银行扣除押汇利息，将货款先行结汇给出口企业，再凭全套单据向开证行或付款行收取货款。可见，出口信用证押汇有出口单据作为质押，银行享有货物所有权且对出口企业具有追索权，因此对银行风险较小。另一种出口押汇的形式则是出口托收押汇，是采用托收支付方式时，出口企业发运货物后提交单据委托银行代向进口商收取货款时，托收行先行预支全部或部分货款，以赚取预支货款时至收到托收货款时之间的利息及业务手续费，押汇行享有货物所有权和追索权。鉴于托收方式的风险远大于信用证，银行在做出口托收押汇时常常要考虑进口商的资信、出口企业的履约能力、货物市场情况、代收行和货物运输保险及交单方式等。 信托等金融中介机构借款。信托等金融中介机构，统称为非银行金融机构。作为银行信贷的一种补充，向信托等金融中介机构借款，也可以申请得到一定的资金，以解决固定资金和出口流动资金投入的需要。这一借贷方式虽比较灵活，但同样有诸多苛刻的限制条件，不能解决出口企业融资的根本问题。 补偿贸易。这是指出口企业融入外商资金进行固定资产投资，引进设备和技术，待项目建成后用生产的出口产品偿还债务的融资方式。这种资金融通与出口产品销营结合起来，具有一定的优越性。但用来作为补偿的产品一定是市场上紧缺的短线产品，否则难以实施。同时，通过补偿贸易融资也要受到多方面条件的限制。 二、银行业金融创新为出口企业融资带来机遇 银行业金融机构不良贷款比率一直较高是我国一个比较突出的问题。例如，依据五级分类法，2004年全国主要银行业金融机构不良贷款为15.19％。正鉴于此，一些银行业机构过分注重风险控制，放贷过于谨慎，市场营销、资产管理理念没有及时确立和实行，金融发展与经济发展的良性互动不够。银行贷款呈现向国有大企业、大客户、大城市、中长期贷款集中的趋势。即使一些国有企业及所谓大客户已存在很大经营风险，但银行仍然盲目追逐。而许多外向型出口中小企业质量非常好，但一些银行对此或无动于衷或束手无策，银行的经营战略和信贷服务跟不上市场的变化。 值得指出的是，银行业新一轮深层次