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增发破位!!!市场逆转信号或已发出增发股一般都有机构参与，特别是向机构投资者定向增发的个股，破发意味着机构可能被套，一旦市场回暖，一些基本面良好、具有成长性的破发股，可能会出现新的投资机会。 近期市场在多数个股出现连续性暴跌中，许多机构云集的增发股也未能幸免，竟在指数连创历史新高之际出现少有的大面积破发现象，已经引起市场极大的关注。 根据全景网的统计数据显示，截至上周破发个股已经增加至24只，同时还有不少个股正逼近定向增发价或公开增发价。 银河证券投行张啸梅认为，增发股一般都有机构参与，特别是向机构投资者定向增发的个股，破发意味着机构可能被套，一旦市场回暖，一些基本面良好、具有成长性的破发股，可能会出现新的投资机会，如国电电力、振华港机、康美药业等个股就值得关注。 破发行情愈演愈烈 在去年8月18日中国国航上市首日就跌破发行价之后，中国股市一度与破发股无缘，而随着个股做多热情的高涨，在此后的近半年时间里，股市一片欣欣向荣，破发个股难觅踪迹，不过随着牛市中第一只破发股航天晨光的走势低迷，再到破发股大面积的扩散，破发行情似乎愈演愈烈。 10月25日，随着沪指280点的巨阴盖顶，当日有20多只个股跌破定向增发价或公开增发价，如苏州高新、安凯客车、凌云股份、三房巷、东北制药、太工天成、领先科技、康美药业、江南高纤、中捷股份、国电电力、永新股份、长城开发、航天晨光、宗申动力、汇博纸业、天康生物、华胜天成、深南光、天音控股、七匹狼、振华港机；而逼近“破发”的个股也有不少，如万科A、新湖中宝、营口港、上海普天等。 从这些破发股来看，一方面部分个股破发相当严重，如永新股份25日股价与增发价格相比，跌幅达到37%，万通地产、三房巷、康美药业、江南高纤及天音控股也有27%、22%、18%、14%及13%的下跌幅度；另一方面，国电电力、振华港机等机构云集的绩优蓝筹股也加入破发之列。 万国股市测评咨询有限公司主任吕沈强接受记者采访时表示：“上市公司破发现象正在由公开增发向定向增发蔓延。从上周以来，公开增发上市公司的股价相继跌破增发价再度重演，而定向增发公司亦步亦趋状况也开始批量出现。” 他还强调，在今年“530”之后曾经出现过破发现象。当时，航天晨光和江南高纤的增发价防线均告失守。从那以后，公开增发公司数量急剧增加，从而直接加剧了目前的破发态势。 记者也了解到，在上一次公开增发公司破发现象出现前，只有鑫茂科技、安阳钢铁等个别公司短时间内跌破了定向增发价格，而苏州高新、天音控股等定向增发公司目前的股价，正在表现出迅速远离定向增发价格的明显态势。 值得注意的是，苏州高新28日报收于15.19元，而据16.1元的定向增发价格也是相差不远，显然，定向增发作为机构投资者谋取“折价利润”的功能正在迅速减退。 今年8月初，曾经有专家表示出了对苏州高新增发的意义和企业发展前景的担心；指出“基金管理公司和参股江苏银行只是目前在市场恶炒金融概念而已，其实效应不大”；同时，以“种了别人的地，荒了自家的田”来概括此次定向增发。 现在看来，苏州高新增发后的股价疲软并非意料之外。而它的遭遇也从一个侧面反映出曾在22日报收于7.96元的三房巷的困境，当时三房巷已经较10元的增发价跌去了20%。这两只在江浙比较风光的民营企业股，一不小心地就加入了破发军团。而这与当前房地产市场的整体环境是不无关系的。 增发价高企之谜 “之所以大量个股纷纷加入破发股的行列，与上市公司的增发价定位过高有关。” 湘财证券李向东表示，增发价则更多地受制于市场是否理性来决定，一旦市场出现非理性因素，增发价将会被高估。 中银国际证券分析师东方皇极认为，破发股增多，首先从某种程度上反应了某些个股确实存在估值过高进而增发价随之较高的状况。 其次，显示了市场有走弱迹象。在上证指数接近或突破6000点之际，一些机构面对高企的市盈率和后市不确定因素的增多，明显采取了减持策略，许多个股连续大幅下跌，一些前期强势的个股也纷纷开始走弱，包括近期增发股江南高纤、太工天成等。 介入机会显现 李向东告诉记者：“现在，深沪股市出现大幅震荡，不少个股连续大跌，使得市场久违的破发现象再次出现。不过，从另一个侧面来看，这也为看好这些公司的投资者提供了一次较好的介入机会。” “按照市场普遍认可的观点，股价破发，尤其是IPO破发，是很重要的市场逆转信号。因此，深沪股市在持续上涨后的调整中，再度出现破发现象，也引起了市场广泛的关注。” 李向东强调到。 东方皇极也表示：“客观地说，由于目前破发仅仅发生在增发个股中，而且也只是个别现象，所以，投资者的上述担心暂时没有必要。更为重要的是，大盘的趋势是否逆转，也不能仅仅从破发这