财务管理-第4章 企业投资管理.pptVIP

2、本章小结——投资评价指标 （三）内含报酬率 含义 内含报酬率是指能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的折现率，或者说是使投资项目净现值为零的折现率。 计算 内含报酬率的计算，通常需要“逐步测试法”。 决策 当内含报酬率高于资本成本时，投资项目可行。 【提示】内含报酬率法和现值指数法有相似之处，都是根据相对比率来评价项目，而不像净现值法那样使用绝对数来评价项目。在评价项目时要注意到，比率高的项目绝对数不一定大，反之也一样。这种不同和利润率与利润额不同是类似的。 2、本章小结——投资评价指标 （四）回收期法 含义 回收期是指投资引起的现金流入累计到与投资额相等所需要的时间。它代表收回投资所需要的年限。回收年限越短，项目越有利。 类型 静态回收期和动态回收期 决策 当回收期低于基准投资回收期，方案可行. 【提示】静态回收期的优缺点。 优点：计算简便，容易为决策人所理解，可以大体上衡量项目的流动性和风险。 缺点：①忽略了时间价值；②没有考虑回收期以后的现金流；③促使公司接受短期项目，放弃有战略意义的长期项目。 2、本章小结——投资评价指标 （五）平均报酬率法 计算 平均报酬率=年平均现金流量/原始投资额×100% 决策 当平均报酬率高于预定的基准报酬率，方案可行。 优缺点 优点：①它是一种衡量盈利性的简单方法，使用的概念易于理解；②考虑了整个项目寿命期的全部现金流量。 缺点：