2015年大豆玉米行情分析.pdfVIP

市场分析 本栏编辑：林地 邮箱：hljls2008@163．corn 2014年豆类玉米行情分析 口 王玉红 单位 ：元，吨 豆类：下方有限，上行可期 一 、 豆类期货价格走势 (一)CBOT大豆价格走势 单位：元／吨 图22013年连豆走势图 0 — 0 9 — N N 0 0 — 0 n 0 N 0 一 一 N n n 寸 、。 卜 ∞ 。。 。。 0 0 一 2013年连豆具 自己的政策独特性，收、抛储政策 薹墨墨墨墨墨墨差 墨曼 薹星 墨墨三三三三三 罱 暑 昌 昌 曷 昌 昌 舄 昌 昌 昌 昌 高 蠹 舄 昌 蜀 蜀 昌 昌 ￡品 昌 昌 昌 对 国产大豆市场构成高、低制约，其振幅较美豆要 图12013年美豆走势图 窄，但在整体走势上仍受到国际大豆走势的有效影 2013年，全球大豆供需整体向宽松转变，宏观环 响，全年走势基本与美豆相同，呈现 回落态势，具体 境缺乏进一步的刺激消息，美元在美国政策宽松与紧 分为两个阶段，1～7月份的回落探底期和8～12月份的反 缩预期的纠结中呈现高位反复，整体施压商品市场 ， 弹回升期。尤其是7月份后玉米收储政策就已经发布， 国际大豆呈现趋弱运行，全年回落100美分 ／蒲，从最 而大豆收储并未提及 ，期间前后引发市场对 国家叫停 高点1412美分／蒲 ，至 目前的1306美分／蒲 ，跌7．5％。阶 大豆收储政策 的担忧 ，失去收储预期的支撑 ，本就承 段性供需变化左右具体运行节奏，全年呈现先跌后涨 受具有性价优势的进 口大豆冲击 的国产大豆市场崩 两个阶段。 溃，出现急速下挫探底。大豆的急速下跌刺激需求，8 1～7月份，震荡探底。在2012年下半年南美丰产的 月份后 国产大豆进入青黄不接期 ，及价格的回挫提振 压力部分释放后，进入2013年市场的回落势头放缓开 需求，再加上收储的预期，连豆方止跌回升，不过国 始企稳，2月份后南美大豆生长期天气相对正常，有效 储大豆收购政策在11月中旬出来后基本符合预期，未 炒作题材不足，美豆种植面积有扩增预期，盘面承压 带来进一步利好 ，反而因价格与去年相同而引发市场 偏弱，但随后的巴西工人罢工阻滞南美大豆的出口， 再度产生对来年大豆收储政策疑将取消的担忧 ，市场 令美豆的出口反季节偏强，对旧作库存本就紧张的美 再度回落寻底。 豆市场构成支撑 ，此阶段多空因素交织 ，美豆整体表 2013年连粕全年走势相对平稳 ，跌不动 ，涨不 现为抗跌性震荡偏弱。进入6、7月份，随着巴西国内 起 ，主要原因，国际大豆供应压力虽大 ，但到港屡屡 罢T问题的解决，南美大豆出口逐渐恢复，美豆出口 遭延迟，国内港 口库存压力并不大，油脂疲弱下油厂 转弱 ，支撑题材失效 ，进而促进盘面加速探底。 挺粕心理高涨 ，饲料厂刚需及买涨不买跌的心态下豆 8～l2月份，止跌走升。进入8月份后，美豆天气炒 粕价格坚挺。 作拉开帷幕，美各种报告中开始下调美豆新作产量预 二、2014／2015年度大豆供需形势 期，提振盘面止跌回升。进入到9月份后，随着美产区 据美 国农业部最新预估数据，2013年美豆产量预 降雨缓解之前干旱预期，美作物生长报告开始上调作