当前国际资本流动的特点和其影响因素.pdf

维普资讯 当前国际资本流动的特点及其影响因素 李 俊 江 8O年代中期 以来，整个世界经济发生了深刻的变化，其中令人瞩 目的现象之一，就是国 际投资已成为世界经济中最活跃的因素，并 日益演化成推动世界经济发展的主要角色。豫入 研究国际资本流动格局的一些新变化及影响因素，对于我国及时调整利用外资战略、制定合 理的外资引进政策是大有裨益的。 从全球范围看，8O年代后半期国际资本流动格局出现 了下列一些新特点。 1．西方发迟 国家对外直接投资迅速增长，投资产业结构发生7显著变化。从 8O年代 中 期起，西方发达 国家经济转入低速增长时期，国际商品市场竞争加剧，对外贸易的发展遇到 重重困难，而唯有对外投资仍保持着旺盛的增长势头。1987年西方发达国家海外投资总额达 9267亿美元，到 1988年底，西方发达国家海外投资总额首次突破 10000亿美元 世界头 号 海外投资大国美国对外投资总额 1980年为 2135亿美元，1987年上升到 3088亿美元，1988 年达35O5亿美元。1985~1988年年均增长率为 12．5％，大大超过 同期美国工业生产和对外 贸易的增长速度。1980~1986年，英国的海外投资由814亿美元增加到 1388亿美元，增 长 率为 7O 。联邦德 国的海外投资由431亿美元增加到655亿美元，增长率为 5O 。后 起 之 秀的 日本，以1985年 日元升值为转折点，海外直接投资扶摇直上。1988年度海外投资额 高 达 470．z2亿美元，不仅相当予 1980年度的 10倍多，而且还大大超过 了1951至 1980年 投 资总和的 364．97亿美元。从整个情况看，1981至 1988年度共投资 1498．69亿 美 元，其 中 1986至 1988年度共投资 1027．06亿美元，分别 占1989年 3月末 日本对 外直 接 投 资 总额 1863．56亿美元的 8O．4 和 65．1 。可见， 日本对外直接投资的绝大多数是80年代后期进 行的，其中仅 1986至 1988年度的投资额就超过了全部投资额的一半以上。此外，荷兰、椰 拿大等其他发达国家的海外投资额也都 以30 左右的速度增长。 8O年代的科学技术进步，使西方国家加快了产业结构的调整步伐，导致各国在对外投煲 的产业结构上发生了明显的变化。8O年代后半期，发达国家在高科技领域，金融业、保险业 以及不动产等部门的直接投资比重愈来愈大，传统产业投资所 占比重 日趋下降。在美国对外 直接投资的产业结构中，石油业所 占比重从 1980年的 22 降至 1987年的21．5 ，制造业从 41．7 降至 41．0 ，而金融保险业则从 12．7 上升到37．5 ，增长近 2倍 。到 1987年，日 本对外直接投资总额中的56 是投资于金融、保险、服务和不动产业，与 80年代前半期相 比，平均提高 H ％。1988年，外国在美国的投资产业结构中，银行保险业直接投资达 76亿 美元，服务业和不动产等为 178亿美元，共 占当年在美投资总额 650亿 美 元 的40 。国 回 期，外国在 日本的直接投资中，服务业和金融业的投资达 131亿美元，比1987年增长22．8 ， 不动产投资 86．4亿美元，增加59．2 ，电子业投资30．4亿美元，增长 26．6 。@ 0@ 美邑t 《现代商业概览~／．989年第6期。 ·29 · 维普资讯 影响西方发达国家对外直接投资迅速增长和投资产业结构变化的主要因素是：(I)80年 代以来，科学技术的进步和劳动生产率水平的提高，使西方发达国家的资率积累规模不断扩 大，在私人垄断资本的高度发展条件下，资本 内在追逐高额利润的 “冲动”，必然使之涌向国 外。(2)贸易保护主义 日益加剧。由于美国在世界经济中的地位相对削弱，世界贸易出现了严 重失衡，美国的贸易逆差逐年扩大，而 日本，联邦德国却连年出现大量外贸顺差。国际商品 市场的竞争H愈激烈，贸易保护主义越来越盛行。资本主义国家虽然经过多次减 税 或贸 易 “自由化”的谈判，但是各种障碍有增无