同济大学 工程经济学,1~3章.pptVIP

2.计息期短于支付期 例：按年利率为12%，每季度计息一次计算利息，从现在起连续3年的等额年末支付借款为1000元，问与其等值的第3年年末的借款金额为多大？ 解： 其现金流量如下图 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 季度 F=？ 1000 1000 1000 第一种方法：取一个循环周期，使这个周期的年末支付转变成等值的计息期末的等额支付系列，其现金流量见下图： 0 1 2 3 4 239 239 239 239 0 1 2 3 4 1000 1000 将年度支付转化为计息期末支付（单位：元） A=F （A/F，3%，4） =1000 ×0.2390=239元 （A/F，3%，4） 239 F=？ 季度 0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 经转变后计息期与支付期重合（单位：元） F=A（F/A，3%，12）=239 ×14.192=3392元 第二种方法：把等额支付的每一个支付看作为一次支付，求出每个支付的将来值，然后把将来值加起来，这个和就是等额支付的实际结果。 F=1000(F/P，3%，8)+1000(F/P，3%，4)+1000 =3392元 F=A(F/A,12.55%,3)=1000 ×3.3923=3392元 第三种方法：将名义利率转化为年有效利率，以一年为基础进行计算。 年有效利率是 通过三种方法计算表明，按年利率12%，每季度计息一次，从现在起连续三年的1000元等额年末借款与第三年年末的3392元等值。 例4:假定现金流量是：第6年年末支付300元，第9、10、11、12年末各支付60元，第13年年末支付210元，第15、16、17年年末各获得80元。按年利率5％计息，与此等值的现金流量的现值P为多少？ P=? 0 300 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 210 60 80 解：P=－300(P/F,5%,6) －60(P/A,5%,4)(P/F,5%,8) － 210(P/F,5%,13) +80(P/A,5%,3)(P/F,5%,14) =－300?0.7162－60 ?3.5456 ?0.6768－210 ?0.5303 +80 ?2.7232 ?0.5051 =－369.16 也可用其他公式求得 P=－300(P/F,5%,6) －60(F/A,5%,4)(P/F,5%,12) － 210(P/F,5%,13) +80(F/A,5%,3)(P/F,5%,17) =－300?0.7462－60 ?4.3101 ?0.5568－210 ?0.5303 +80 ?3.153 ?0.4363 =－369.16 例: 求每半年向银行借1400元，连续借10年的等额支付系列的等值将来值。利息分别按: 1）年利率为12％； 2）年利率为12％，每半年计息一次 3）年利率12％，每季度计息一次，这三种情况计息。 0 1 2 10年 2800 2800 1400 1400 2800 解： 1）计息期长于支付期 F=1400?2（F/A,12％，10）＝49136 （元） 2）计息期等于支付期 F=1400(F/A,12%÷2，10?2）＝51500 （元） 3）计息期短于支付期 F=1400(A/F，3%，2)(F/A，3%，4?10） ＝52000 （元） 0 1 2 3 4 1400 1400 i＝12％÷4＝3％ A=1400(A/F,3%,2) 季度 计息期长于支付期 当计息期长于支付期时，在计息期所收或付的款项不计算利息，也就是该在某计息期间存入的款项，相当于在下一个计息期初存入这笔金额，在计息期内提取的款项，相当于在前一个计息期末提取了这笔金额。 计息期长于支付期 例 已知某项目的现金流量图如图所示