我国商业银行按揭贷款风险研究——谈美国次....pdf

维普资讯 第 21卷第 1期 寿鸟职甚技术净阮学报 Vo1．21NO．1 2008年 3月 JournalofQingdaoTechnicalCollege M ar．2008 我国商业银行按揭贷款风险研究 谈 美国次级贷款危机 的教训 陈天宇，陈 静 ，林晓宁 (青岛大学 经济学院，山东青岛266071) 摘要 ：2007年 4月2日全美第二大次级房贷放款机构新世纪金融公司的破产保护申请拉开 了美国次级贷 款危机的序幕 。到 2007年 8月，在多米诺骨牌效应下，此危机 已升级为蔓延全球金融市场的一次金融风暴，引 起 了世界各界人士越来越 多的关注。本文在研究美国次级债危机的基础上，分析 了我国按揭贷款市场的现状 ， 从而找 出防范我国商业银行按揭贷款风险的对策，为完善我国住房按揭贷款市场提 出了个人建议。 关键词：商业银行 ；次级贷款危机 ；按揭贷款 市场；防范对策 中图分类号：F832．33 文献标识码 ：A 文章编号 ：1672—2698(2008)01-0050—04 一 、 美 国次级债危机成 因及影响 笼 ，还可以实现相关风险向证券购买者 的转移。此创 新 的出现在使房地产金融机构可以提供更多的次级 所谓美 国次级抵押贷款是指美 国金融机构 向信 用记录不佳的房屋购买者提供的贷款 。弓l发美 国次 抵押贷款的同时，也促进了各种与抵押贷款相关的证 级债危机爆发的种子正是在美 国次级抵押贷款市场 券化产品的产生。如 MBS(住房抵押贷款支持债 的自身发展过程中发芽 、成长并至成熟的。 券)、CDO(担保债务权证 ，投行 以中间级 MBS为基 21世纪初始，为了应对经济衰退 ，美联储连续降 础发行的债券)以及它们的各种包装产品。在众多债 息，一直采取低利率政策。购房成本的降低使美国人 券化产品面前，美 国投资者一般是根据产品的信用评 的购房热情不断高涨 ，房地产市场开始进入繁荣 期。 级来进行投资决策。而美 国的信用评级机构为 了增 在房价不断上涨的情况下 ，即使借款人现金流不足， 加与所评级证券的金额相挂钩的自身的收入 ，往往通 出现还贷困难 ，只需要出售其所买的房屋或者进行抵 过提高信用评级的方式来招揽更多业务L2]。于是投 押再融资便可填补缺 口。有鉴于此 ，美国各金融机构 资者在对这些信用评级偏高的证券化产品的追捧 中 纷纷在美 国次级抵押贷款比优质贷款更高利息收入 形成了信用风险的累积 。 的利益驱使下积极拓展次级抵押贷款市场。他们开 2003年美国经济全面复苏，为 了抑制经济过热 发出了各种迎合低收入水平者的抵押贷款品种 。这 和稳定通货膨胀 ，自2004年 6月起两年 内美联储连 些抵押贷款品种的创新之处在于借款人在还款初期 续 17次提高联邦基金利率 。美 国房地产 热开始降 可以不必归还贷款本金 ，甚至贷款利息也可以不完全 温 ，房价出现不断下跌现象。在基准利率上升和房价 支付。可调节利率贷款 即为典型代表。可调节利率 下跌情况下，借款人很难将 自己房屋卖 出，即使卖出 贷款是借款人只需在开头约定的三年、五年或七年 内 了也未必能够弥补剩余贷款。而美 国个人储蓄率 已 支付较低的固定利率 ，但约定期后利率需进行逐年调 整的按揭贷款_