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重卡曲轴龙头,产品多样潜力巨大
[Table_MainInfo]
[Table_Title] [Table_Invest]
天润曲轴 （002283 ） 汽车零部件/汽车 发布时间：2017-07-12
证券研究报告 / 公司深度报告 买入
重卡曲轴龙头，产品多样潜力巨大 上次评级：首次评级
报告摘要： [Table_Market]
股票数据 2017/7/11
收盘价 （元） 6.59
[Table_Summary]
重卡曲轴主业稳定发展，积极横向发展促进多元化布局。公司的传 12 个月股价区间（元） 6.06 ～11.16
统业务在重卡曲轴领域，是国内重卡曲轴的龙头企业。但重卡行业 总市值（百万元） 7,398
受周期性影响波动较大，因此公司积极拓展海外业务，并加大了轻 总股本（百万股） 1,123
A 股（百万股） 1,123
卡，乘用车曲轴与连杆的投入力度。多元化布局提高公司抗风险能 B 股/H 股（百万股） 0/0
力。 日均成交量（百万股） 14
重卡行业持续景气，重卡曲轴销量有保障。重卡行业的主要驱动因
历史收益率曲线[Table_PicQuote]
素为：1 ）新国标颁布，超载监管趋严，导致重卡运力下降15%左右，
将新增重卡需求。同时，超限治理也加速了国内重卡向海外结构（大 天润曲轴 沪深300
排量发动机）靠拢；2 ）重卡更新周期约为5-7 年，目前行业更新需
28%
求旺盛。10 年至 12 年重卡销量综合约254 万辆，平均约为85 万辆，
17%
目前该批车型更新周期已到；3 ）国V 排放标准实施，颗粒物排放标
6%
准更加严格，加速了重卡更新需求。公司今年的业绩仍将受益于重 -5%
卡行业的景气。 -16%
轻卡与乘
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