第3章资产定价理论及其发展-精品.pptVIP

amanzyl@163.com 有效市场理论的现实意义 积极投资还是消极投资 与弱式矛盾 股价变动的趋势持续性 与半强式矛盾 投资策略 基本面分析 技术分析 amanzyl@163.com 有效市场理论的应用 一、有效市场理论对投资策略的影响 二、有效市场理论与技术分析 三、有效市场理论与基本面分析 amanzyl@163.com 对投资策略的影响 —— 积极投资 积极投资的信奉者不相信市场总是处于有效状态的，市场中的信息从来都是不完全的，而人们对信息的理解也常常是方向相反的，人们也常常并不是理智的，所以市场对股票的定价不会正好反映其价值 amanzyl@163.com 对投资策略的影响 —— 消极投资 相信有效市场理论的人则认为，人们无论怎样努力都无法长期战胜市场，因此模仿市场是最好的策略 amanzyl@163.com 有效资本市场与技术分析 当有新信息出现在市场上时，并不是每个人都能获得该信息，传递信息的典型途径应是从专业分析师到一部分投资者再到大部分的投资者。 amanzyl@163.com 有效资本市场与基本面分析 投资者不会很快地分析信息并做出行动，需要一段时间 股票以渐进的方式调整到新的均衡价格，这将导致股票 价格变动趋势保持连续性 amanzyl@163.com 有效资本市场与宏观经济环境分析 要利用有效资本市场上