宏观调控、 所有权结构与商业银行信贷扩张行为.pdf

银行业研究 宏观调控 所有权结构与 、 * 商业银行信贷扩张行为 储著贞 梁权熙 蒋 海 内容摘要 本文结合公司金融和商业银行相关理论 厘清了股权结构对商业银行信贷 ： ， 扩张的作用机理 重点分析政府宏观调控政策目标和意图如何通过股权结构作用于信贷行 ， 为 选用 家银行 年间的面板数据 估计得出中央政府控制 民营化程度低 。 21 2003-2010 ， 、 、 大股东持股比例高的银行具有更强的信贷扩张冲动 并利用 年宏观经济扩张政策外 ； 2009 生冲击形成的 自然实验 环境 通过双重差分 估计策略发 “ ” ， （Difference-in-Difference ） 现 宏观调控对中央政府控制 民营化程度低 大股东持股比例高的银行的信贷行为影响 ， 、 、 更为显著 本文的研究从政府控制和银行内部治理的视角为信贷扩张的微观机制以及商业 。 银行市场化改革之后政府宏观经济调控的传导渠道提供了一个新的解释。 关键词 信贷扩张 所有权结构 宏观调控 政府控制 ： 中图分类号： F831 文献标识码： A 性货币政策和财政政策 先后多次下调商业银 ， 行存款准备金率和存贷款基准利率 ① 年 ， 引 言 2009 全年维持这一宽松的货币政策 同时于 年 ； 2008 商业银行信贷扩张伴随而生的往往是银行 末推出 四万亿 投资计划 以保持经济增长 “ ” ， ， 危机乃至经济危机 因而受到学者和政策部门 商业银行人民币贷款总额从2008 年的30.33 万 ， 广泛关注 亿元激增至 年的 万亿元 增幅达