宏观经济学_3货币制度与金融体系程序.ppt

本章回顾 4.税收优惠政策鼓励人们更多地储蓄，增加了可贷资金的供给，引起利率下降，投资增加； 投资激励政策鼓励更多投资，增加了可待资金的需求，引起利率上升，储蓄增加 5.当政府借款为其预算赤字筹资时，它挤出了私人投资。 因此，政府预算赤字降低了经济增长率和未来的生活水平 相反，预算盈余增加了可贷资金的供给，降低了利率，刺激投资增加 人有了知识，就会具备各种分析能力， 明辨是非的能力。 所以我们要勤恳读书，广泛阅读， 古人说“书中自有黄金屋。 ”通过阅读科技书籍，我们能丰富知识， 培养逻辑思维能力； 通过阅读文学作品，我们能提高文学鉴赏水平， 培养文学情趣； 通过阅读报刊，我们能增长见识，扩大自己的知识面。 有许多书籍还能培养我们的道德情操， 给我们巨大的精神力量， 鼓舞我们前进。 在美国和日本，通常是半年支付一次利息。而在欧洲债券市场中，利息是一年支付一次 * 在美国和日本，通常是半年支付一次利息。而在欧洲债券市场中，利息是一年支付一次 * 在美国和日本，通常是半年支付一次利息。而在欧洲债券市场中，利息是一年支付一次 * 在美国和日本，通常是半年支付一次利息。而在欧洲债券市场中，利息是一年支付一次 * 在美国和日本，通常是半年支付一次利息。而在欧洲债券市场中，利息是一年支付一次 * 净税收是指总税收减去政府转移支付以后得到的净纳税额 * * 货币供给 债券价格与市场利率的关系 债券发行人即债务人、借款者，通常为政府、企业和金融机构 债权人即资金的出借人 本金即借入金额、票面价值 债券是一种发行人承诺在一段时间后支付给出借人本金和利息的债权债务关系凭证 债券的发行市场又称为一级市场 债券的流通市场又称为二级市场 在流通市场上，债券持有人可将债券出售从而获得现金 这种退出机制降低了发行市场上债券购买者面临的风险 货币供给 债券的发行人同意每年支付的利率（即票面利息率）是事先约定好的 债券的本金也是既定的 因此，发行人的年利息支付（即票面利息）是固定的 如票面利息率为8%，本金为1000美元 则年利息为80美元。 由于已发行的债券年利息保持不变 在流通市场上，债券价格与市场利率就具有反方向变化的关系： 债券的价格越高，则市场利率越低 利息 =债券价格×市场利率 这一反相关关系适用于一切金融市场 货币供给 债券的发行人同意每年支付的利率（即票面利息率）是事先约定好的 债券的本金也是既定的 因此，发行人的年利息支付（即票面利息）是固定的 如票面利息率为8%，本金为1000美元 则年利息为80美元。 由于已发行的债券年利息保持不变 在流通市场上，债券价格与市场利率就具有反方向变化的关系： 债券的价格越高，则市场利率越低 利息 =债券价格×市场利率 利率的变动改变了持有债券的机会成本 这一反相关关系适用于一切金融市场 货币供给 中央银行控制货币的工具 央行通过货币政策干预经济 货币政策指中央银行通过银行体系变动货币供给量来影响利率进而间接地调节总需求的政策 央行的货币政策工具有三种：公开市场操作、法定准备金和贴现率 1.公开市场操作 公开市场操作：指央行在金融市场上公开买卖政府债券以便控制货币供给和利率 ——灵活，最常用 若要增加货币供给则买入债券，反之则卖出 公开市场操作的对象是资金数量，但它间接地影响了资金的价格——利率 央行购买→债券需求量增加→P债券上升→利率下降 货币供给 2.法定准备金 是银行必须根据其存款持有的最低准备金量 法定准备金增加 →银行必须持有更多的准备金 →存入银行的每一元中可贷放出去的部分变少 →准备金率上升 →货币乘数降低 →货币供给减少 为什么美国盯利率 我们盯存款准备金 经济过热或过冷：利率或者利率+货币供应量 如果发生通货膨胀而经济增长正常：货币供应量 如果既发生通货膨胀经济又过热：货币供应量+利率 美国目标：经济增长 中国目标：币值稳定 货币供给 3.贴现率 是中央银行向商业银行发放贷款的利率 如果银行发放的贷款太多，或者它未预料到的提款太多 会导致商业银行准备金太少以至于达不到法定准备金要求 商业银行就要向中央银行借款 中央银行可以通过改变贴现率来改变货币供给： 较高的贴现率抑制商业银行从中央银行借入准备金 因此，贴现率提高会减少银行体系的准备金量，这又会减少货币供给 这一政策还体现了央行作为最后贷款人的作用 衰退和萧条时会出现银行挤兑，通过向银行提供资金，可恢复对银行的信心 金融体系的运行 3.2.1 3.2.2 金融机构 国民收入账户中的储蓄与投资 3.2.3 可贷资金市场 金融体系的运行 金融机构 储蓄是资本投资的资金来源 资本的增加会提高生产率和生活水平 金融体系：由帮助将一个人的储蓄与另一个人的投资相匹配的机构组成 金融机构分为