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中国应对美国信用评级下调策略 　摘　要：本文阐述了标准普尔下调美国信用等级选择在2008年金融危机3年后美国减赤议案达成后的今天有其特定的目的，中国面对新一轮美国债务危机带给自己的风险应有其应对策略。 关键词：评级；标准普尔；债务危机；QE3；FDI; 远期结售汇 一、美国信用评级下调的实质 　2008年金融危机的中心在美国，之后其实美国早就不应该享受最高的”“3A”“评级!然而,美国评级机构当时却毫无反应!为什么标准普尔偏偏选在3年后美国减赤议案达成后为其降级呢?美国精英们不可能不知道美国将要爆发金融危机，在美国将要爆发危机的时候，美国通过各种手段，把外国投资(非美元)留在美国，却把美国资金(美元)赶往其它国家。现在美国经济开始复苏了，而欧洲金融危机即将爆发，美国通过故意自我降级、不断调低欧洲部分国家并主动大肆抛售这些国家的债券、打压股市和国际大宗商品市场等手段诱导外国投资流出美国，倒逼和迎接美国资金的回流美国本土避难。 　1、降级之前 　那时候美元汇率相对更高。美国人用高汇率的美元对外投资，而外国却在美元汇率高企的时候兑换美元。　　外国投资者投资美国低收益的股市和债券市场，美国跨国企业或金融机构利用从本国股市和债市获得的资金投资外国高收益产业或者收购外国优质企业，外国得到美国外汇继续投资美国低收益的股市和债券市场。这样，美国就可以得到大量外国的实体经济，并获得高收益。而外国却得到低收益的美国债务或股票。等于外国借钱给美国收购自己的优质资产。所以，虽然美国对外债务越来越大，但美国却控制了全世界的很多关键的实体经济和金融机构，美国拥有全世界最多、最强的跨国企业和金融机构，并取得全世界的很多大宗商品定价权，同时主宰全世界的金融市场。 总结大全 /html/zongjie/ 　2、降级之后 　现在美元汇率相对低了。循环正好反向流动：美国主权信用下调——gt;美元贬值——gt;大量外资撤离美国、抛售美国股票和债券——gt;美国企业和金融机构被迫大量国外撤离投资应对资金赎回。 　由于以上资金撤离是非政府行为，加上持有美国国债的主要是几个大债务。所以美国的国债并不会被大量抛售。因为持有美国国债的外国投资，主要是主权国家。而这些主权国家持有美元却没有好的投资渠道，只能投资美国国债。而且一旦大量抛售美国国债，这些国家自己损失也很大。 　以上分析可以得出美国信用评级下调的实质是：大量外国资金（美元）恐慌性离开美国导致美元汇率更一步降低；美国投资者大量撤出在其它国家金融机构的投资使得美国投资机构或金融机构资金被大量赎回。由于有大量外国投资资金流出美国，美国资金可以在美元汇率低位回流，并获得最大收益率。 二、美国信用评级下调对中国经济的影响 　1、外汇储备管理压力有所增加 　作为全球最大外汇储备国，目前我国拥有着3.2万亿美元的巨额外汇储备。在这些资产中，70%以上为美元资产。此次美国主权信用评级的下调，给中国外汇储备管理带来一定压力。降级之后，可能会带来投资者对美债的抛售行为，不排除美元贬值的可能，这可能会让中国外汇储备遭遇一定的损失。尽管美国不断强调国债安全性，但作为美国国债的重要股东，中国的巨额外汇储备保值压力确实不小。 总结大全 /html/zongjie/ 　2、引发热钱压境之忧 　由于此次降级是美国主权信用评级的“史上首次”，因此其给全球金融市场带来的震荡不言而喻。这一事件将引发全球金融市场掀起一股“震荡波”。此外，相比于欧美等国，由于中国等新兴市场国家经济持续高增长，利率水平较高，汇率升值空间大，因此中国等新兴市场国家可能直面热钱压境的风险。 　3、输入性通胀压力上升 　美国长期主权信用评级的下调，会带来美元走势的继续疲软，可能会给我国本已疲软的出口形势带来一定影响，同时增加我国的输入性通胀压力。 　中国外汇交易中心的最新数据显示，8日人民币对美元汇率中间价达到643.05，较上一个交易日骤升146个基点，创出汇改以来的新高。人民币会面临一定升值压力。由于美元是全球最主要贸易结算货币，美元的贬值将导致以美元计价的大宗商品价格持续上涨，这对进口大量原材料的我国来说，输入性通胀压力将有所增加。 　4、我国货币政策操作空间受制约 　美国长期主权信用评级的下调，一定程度上制约着我国货币政策的操作空间。 　此前市场基于7月份我国物价水平可能保持高位的判断，对8月份央行再次加息的预期一度有所增强，但美国主权信用评级的下调，令央行加息前景充满了不确定性。一旦长期国债利率上升，整个金融市场的融资成本都将会水涨船高，这会降低消费者信心，增加美国经济衰退的可能性，同时也加大了美联储第三轮量化宽松货币政策(QE3)出台的概率。所以说欧美市场的变化以及美国货币政策的不确定前景，制约着我国货币政策操作空间。 毕业论文 三、中国应对美国信用