上半年化工行业运行分析及预测.docVIP

上半年化工行业运行分析及预测一、行业运行情况 1、增长速度探底回升 2011年1－6月，化工行业规模以上工业增加值同比增长15.1%，增速比1-5月份加快0.4个百分点，呈现探底回升态势，比全部规模以上工业增加值增速快0.8个百分点，比重工业规模以上增加值增速快0.4个百分点，相比1-5月份，化工行业与其它工业之间的增速继续小幅扩大，表明化工行业在整个工业部门中的运行相对比较强势，国民经济的稳定增长对化工行业的需求起到了很好的拉动作用。 主要产品生产继续保持较快增长。其中烧碱、乙烯、农药、化纤等产品1－6月份累计增速均达到15%以上，受农业生产季节性因素影响，5、6月份化肥、农药产量增长明显加快，化纤产品5、6月份也恢复到一季度的较快增速，烧碱生产一直保持20%左右的较快增长水平，而乙烯和PVC树脂产量增速在5月份和6月份回落较为明显，原因是在一定程度上受到电力供应紧张的影响。 从2009年下半年到今年6月，随着我国国民经济在金融危机后的强劲表现，化工行业规模以上工业增加值一直保持旺盛增长势头，同比增速基本保持在15%以上，其中，今年1-6月份在去年同期基数较高的基础上仍保持了较快增速，主要受到三个方面的周期性因素影响：一是金融危机后我国经济较快进入新一轮增长周期，工业生产迅速恢复，下游的投资和消费需求对化工产品生产形成拉动作用，化工行业的周期性特点充分体现；二是国际经济复苏进程一直在持续，新兴市场国家的经济较快走出危机，主要发达国家在刺激性政策的影响下经济形势也在不断改善，国际经贸往来在金融危机后也恢复到了危机前的高位水平，对我国化工行业出口比较有利，我国在世界重化工业产品生产中的份额进一步提高；三是燃料、金属、矿石等大宗商品价格近一年来一直处于上升通道，由于下游需求较旺，化工产品能够很好的向下游转移成本压力，价格呈不断攀升走势，使得化工企业能够保持合理的利润率。 2、产品价格年内首次回调 6月份，受宏观调控、工业增长减速的影响，化工产品价格出现小幅回落，环比小幅下降1.55%，这也是自去年8月份以来化工产品价格的首次单月回调。6月份化工产品价格同比上涨17.99%，比上月增幅扩大3.1个百分点。 6月份化工产品价格回调的主要原因有三点：一是国家宏观调控的累积效应，随着工业增长的减速，总需求受到抑制，消除了一部分涨价压力；二是经过前期的持续上涨，化工产品价格小幅回调属于正常现象；三是欧洲债务危机对全球经济信心造成负面影响，出口可能会受到一定抑制，影响到下游需求。 预计三季度化工产品价格将会出现小幅震荡回调趋势，企业通过去库存化来缓解短期需求下降带来的销售压力。 3、行业效益处于历史最好时期 受益于国民经济运行平稳、下游需求旺盛、价格持续上涨等因素，化工行业效益从2009年下半年以来持续改善，企业利润处于历史最好时期。 1－6月份，化工行业实现利润总额1866亿元，比上年同期增加678亿元，同比增长57.1%，累计利润增长额比1－5月扩大125亿元。 从目前化工行业的景气状况来看，仍处于景气区间，生产、价格、利润进入到稳定时期，预计后期利润与二季度基本相当，由于去年同期基数逐渐抬高，利润同比增速将呈现逐步回落趋势。 化工行业的产品毛利率也有一定提升。从金融危机后的趋势来看，行业毛利率步入缓慢上升通道，2011年5月份行业毛利率达到15.74%，而2008－2010年，行业毛利率分别为14.27、14.83和15.25。 4、出口增速持续回落 根据海关统计数据，1~6月份，化学产品及其相关产品出口累计金额达到548亿美元，同比增长38.2%，增速相比1-5月减缓1.1%，呈现加速回落态势，原因在于欧洲债务危机影响到全球短期投资信心，使得外部需求增长有所减缓。 从年度来看，目前化工行业出口仍处于历史最好时期。2007年以来，除金融危机造成2009年出口明显下降以外，化工行业出口在其余年份的增长率均保持在30%以上，2010年全年累计出口已经超过金融危机前，而2011年上半年延续高增长状态，出口金额再创新高。 化工行业出口的高速增长反映了行业竞争力的提高。2010年7月份以来，为促进经济结构调整和推动节能环保，我国取消了406个税号的产品出口退税，其中包括众多化工产品，涉及农药、磷化工、基础化工原料、塑料、橡胶等行业，体现了国家控制“两高一资”产品出口的政策意图。从实际执行效果看，尽管国家取消了部分低附加值的初级化工产品的出口退税，化工行业出口交货值继续保持高增长，其中，专用化学品出口是拉动行业出口增长的主要动力，这表明化工行业出口竞争力有所增强，出口结构正在改善。 5、固定资产投资加速增长 6月份，受经济增长平稳、