中外资银行比拼 人民币理财产品.doc

中外资银行比拼 人民币理财产品近来，人民币理财产品战为了中外资银行“交锋”的第一线。对比中外资银行的产品，可以发现两者在没计思路和收益计算方式上存在着较大的差异。投资者应当根据自己的投资风格和风险承受能力来进行选择。 在首批改制的外资银行正式领取人民币业务牌照后，人民币理财产品成为了中外资银行“交锋”的第一线，自4月末以来，东亚银行、渣打银行、花旗银行相继推出了针对境内居民发售的多款人民币理财产品。 从外资银行的人民币理财产品的设计思路来看，基本沿袭了以往外币结构性产品的特点，主要采用了挂钩海外证券市场的产品形式。但是由于以人民币作为投资货币，外资行此番推出的一批人民币理财产品，解决了投资者因人民币升值导致的实际收益受损问题，有望为投资者带来更高收益。 与此同时，中资行也不甘落后，5月以来有一批新的人民币理财产品上柜。记者了解到，中资行在产品设计上则主要侧重于低风险稳健理财，尤其是在股指上扬至4000点上方以后，银行立足于满足低风险偏好投资者的需要。因此，最新的人民币理财产品中，信托贷款理财产品、打新股类产品占据了主流，呈现出与外资行迥异的产品风格。 外资行主打挂钩海外股票 几家外资银行针对境内居民所发售的人民币理财产品，基本上都采用了收益与某组海外证券挂钩的形式。 但是，各行已推出的产品中，对于所选择的挂钩股票则各有侧重。 如进行改制后第一家推出人民币理财产品的东亚银行，发售的“聚圆宝”人民币理财产品，侧重的是金融题材。产品收益与3只在香港上市的金融类股票(包括汇丰、交通及招商银行)的表现挂钩；花旗首推的一款人民币结构性投资账户，收益挂钩于五大香港上市股票的表现(紫金矿业、平安保险、交通银行、中国人寿和鞍钢股份)，据介绍，这5只股票在2006年的香港股市中取得过不俗的成绩，均列入了2006年香港股市表现最佳前六名。 而渣打相继推出的两款人民币理财产品，选取的股票主题则更加富有新意。如一款挂钩于新兴产业证券，选取了中国电信、粤海投资、分众传媒和尚德太阳能4只在香港或美国上市的股票。新一期产品立意为“金猪宝贝”，渣打认为，与儿童相关的产业已演变成21世纪典型的黄金产业，配合着今年“金猪年”的来临，产品将视角牢牢地聚焦于婴幼儿产业，选取了4只在美国上市的婴幼儿产品类股票――美国雅培、美泰玩具、迪斯尼公司和儿童天地作为收益挂钩标的。 收益计算方式富于特色 除了挂钩股票的题材不同，各银行对于理财产品的实际收益计算方式也各有特色。像东亚的“聚圆宝”人民币理财产品，把“在1.5年的观察期内，挂钩篮子股票任何1只或多只股票的收市价较产品开始时下跌20％或以上”作为了触及事件，如果触及事件没有发生，那么无论这几只股票在结算日的股价是上涨还是下跌，观察期末和期初价格变动最小的股票，它的波幅率就是投资者可以获得的潜在收益率。即使触及事件发生，只要结算日最逊色股票的收市价，较其开始价格有所上升，投资者还是可于到期日赚取理想的潜在收益。同时，东亚的这款产品为保本设计，潜在收益也不设立上限。如果股票表现走强，投资者有希望获得理想的收益。 渣打的“金猪宝贝”股票挂钩产品，产品期限为2.5年，但每个季度设有收益观察日，计算收益时按季来计算，采用了“季度收益+额外回报”的收益形式。其中，季度收益率以股票篮子里表现最差的股票的收益率为依据，下限为0，上限为2％，如果表现最差股票的收益也触及了上限，产品就会自动终止。而额外收益在产品终止时获得，按照投资周期的长短，额外回报率以1.5％×产品存留季度来计算，如产品第1个季度终止，额外回报率就是1.5％，第2个季度终止，则额外回报率是3％；依次类推……如果产品没有达到自动终止，渣打则加入了“收益锁定”的功能，只要某一季度产品的收益较高，之后即使所挂钩股票表现不如以前，也可按照曾经达到的较高收益率标准，按季支付给投资者。 此外，外资银行所发售的人民币理财产品，投资起始额基本和中资银行相当，东亚和花旗的设置为5万元人民币，渣打设置的起始投资额为8万元人民币。据了解，投资者认购的这些产品，均可计入在这些银行账户的资产总额。 中资行力推稳健产品 与外资银行多采用与海外市场股票挂钩的设计思路不同，近期所推出的一批中资行人民币理财产品侧重点则在于“稳健理财”。工行的理财专家认为，由于前段时间股指连幅上扬，股市中积聚了较高的风险，一些风险承受能力较低的投资者，往往希望寻求一些稳健的投资理财产品，因此近期工行主要希望为投资者提供一些低风险的投资渠道。对于投资者来说，既可以作为投资的“避风港”，也可以在个人投资组合中进行合适的配置。 如工行即日起所推出的“稳得利”人民币理财产品，即日起至5月24日发售。其中一款为1年期的信托融资型产品，据记者了解