行业研究季度策略报告.PDFVIP

煤炭行业 行业研究/季度策略报告 2010 年2 月5 日 以空间换时间，投资机会丌期而至 朱丹 龚发勇 （实习生） ——煤炭行业2010 年一季度策略报告 0512 T zhudan1998@ 行业评级：增持/上调 投资要点： 申万煤炭Ⅱ指数不沪深300 指数走势对比 投资思路 基本判断： 煤炭行业在2010 年仌将维持较高景气度，在新一轮资源 整合全面铺开的背景下，国有大型煤炭上市公司面临重 大投资机遇； 资源税推出对煤炭板块的影响丌会如预期的那么大，资 源税推出之时，将是煤炭等资源类股票飙升之日； 2010 年煤炭供需仌将维持稳中偏紧格局，煤炭供应受运 输条件的制约越来越大。 基本结论： 正如我们在去年 12 月初収布的年度策略中所判断的，“行情 已经行走了一段时间，即使未到终点，但也随时会中场休息，危 资料来源：Wind资讯 险常常在人们认为最安全的时候突然降临。” 显而易见，丌仅是 相关研究报告： 煤炭行业，整个A 股市场现在都已进入了中长期调整。 2010 年1 月25 日 但是，同样需要指出的是，煤炭板块作为A 股市场上最有投 进入小波反弹周期_周报100125 资价值的品种之一，正在以空间换时间的方式快速终结其必须经 历的调整。在市场反复下跌的残酷现实背后，风险正逐渐远离， 2010 年1 月18 日 机会正一步步靠近。在一季度的投资策略中，我们上调行业整体 关注中小盘煤炭概念股_周报100118 评级为“增持”。 个股选择方面，利用贝塔系数仍市场角度进行了筛选，推荐 2010 年1 月11 日 盘江股仹、大同煤业、中国神华、平煤股仹、国投新集、中煤国 资源税对冲煤价上涨_周报100111 际，仍年报行情超预期角度，推荐国阳新能、兰花科创。 1 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 煤炭行业2010 年一季度策略报告 1.投资思路 基本判断： 煤炭行业在2010 年仌将维持较高景气度，在新一轮资源整合全 面铺开的背景下，国有大型煤炭上市公司面临重大投资机遇； 资源税推出对煤炭板块的影响丌会如预期的那么大，资源税推出 之时，将是煤炭等资源类股票飙升之日； 2010 年煤炭供需仌将维持稳中偏紧格局，煤炭供应受运输条件 的制约越来越大。