民用业务稳健发展,关注卫星通信进展.PDFVIP

[Table_MainInfo] [Table_Title] [Table_Invest] 海格通信 （002465 ） 通信设备/通信 发布时间：2016-08-22 证券研究报告 / 公司点评报告 增持 民用业务稳健发展，关注卫星通信进展 上次评级：增持 移出研究覆盖范围 报告摘要： [Table_Market] 股票数据 2016/6/8 收盘价（元） 12.44 [Table_Summary] ■ 业绩持续稳健增长，符合预期。2016 年上半年公司实现营收 15.96 12 个月股价区间（元） 10.79 ～46.95 亿元，同比增长 20.82% ，归属上市公司股东净利润1.95 亿元，同比增 总市值（百万元） 25,556 长 15.34% ，实现归属于上市公司股东扣非后的净利润 1.51 亿元，同比 总股本（百万股） 2,146 A 股（百万股） 2,146 增长 17.39% 。EPS 为0.09 元，同比增长 12.50% 。同时预告2016 年前 B 股/H 股（百万股） 0/0 三季度实现净利润2.27-2.95 亿元，同比增长0%-30% ，业绩稳步增长。 日均成交量（百万股） 23 ■ 传统无线通信和卫星导航领域优势明显。公司在传统无线通信、卫 历史收益率曲线[Table_PicQuote] 星通信、北斗导航、新一代信息系统或终端等多方面技术实力扎实，每 年持续将营业收入 10%以上的资金投入科研创新，积极参与特殊机构用 海格通信 沪深300 户“十三五”规划论证。上半年通信产品收入同比增加 13.97%，北斗导 21% 航收入同比增长 12.35%。在国家“天通一号卫星移动通信系统”建设中， 公司作为重要参研单位为该系统提供了射频功放芯片和终端解决方案， 10% 我们预计随着“十三五”项目的落地，公司的行业地位和市场份额将会 -1% 进一步得到提升。 -12% ■ 民用业务保持稳健发展势头。民用通信服务板块上半年实现收入 -23% 6.19 亿元，同比增长31.03% ，毛利率保持在26.49%，新签合同超 10 亿 2015/8 2