凯氏与弗氏的货币需求理论的异同.docVIP

凯氏与弗氏的货币需求理论的异同（古典VS现代） 要分析凯恩思的货币需求理论（流动性偏好说）与弗里德曼的货币需求理论（货币主义或称新货币数量说）的异同点首先要了解他们各自的推理过程以及假设条件。 凯恩思的货币需求理论―――流动性偏好说 凯恩思的宏观经济理论是在经济大萧条的时代背景下问世的，其理论的侧重点就自然偏重于解决有效需求不足，生产力被迫闲置的问题，而其经济思想基本上古典学派的理论体系。 假设条件 资本市场或金融市场极为发达和完善，其收益率可用齐一的市场利率表达，在凯恩思看来，即有价证券的收益率是一致的。 货币与实物资产是替代品。 生产要素有可分隔性，各生产单位面临同一技术水平。 短期分析假定价格不变。 货币定义在M1层次上，即货币无收益。 2.理论模型 凯恩斯货币需求理论最显著的特点是注重对货币需求的各种动机的分析，他将人们保有货币的动机分为交易动机、预防动机和投机动机三类。（一）交易动机。它是指个人或企业为了应付日常交易需要而产生的持有货币需要。它决定人们进行交易持有多少货币。（）预防动机。又称谨慎动机，是指人们为了应付紧急情况而持有一定数量的货币。它的产生主要是因为未来收入和支出的不确定性。（）投机动机的货币需求是指人们为了在未来的某一适当时机进行投机活动而保持一定数量的货币。投机动机的货币需求的大小决定于三个因素：当前利率水平、投机者心目中的正常利率水平和投机者对利率变化趋势的预期。若当前利率高于正常利率，投机者就会预期利率下降；若当前利率低于正常利率，投机者就会预期利率上升虽然投机者心目中的正常利率水平因人而异，但是从整个经济的发展来看，如果当前利率较高，就会有较多的人预期利率下降，而当前利率较低就会有较多的人预期利率上升。 M1 = L1 (Y) ， Y代表收入水平，L1代表M1与Y之间的函数关系 M2 = L2（r），其中，M2代表为满足而持有的货币量，r代表市场利率，是当前利率水平的递减函数综合而言，货币总需求函数是：M= M1 + M2 = L1 (Y) + L2（r） 流动性陷阱流动性偏好是指人们对货币的流动性的偏爱。流动性陷阱假说：当一定时期的利率水平降低到不能再低时，人们就会产生利率上升从而债券价格下跌的预期，货币需求弹性就会变得无限大，即无论增加多少货币，都会被人们储存起来。弗里德曼的货币需求理论货币学派的货币需求理论弗里德曼的货币需求理论弗里德曼对各种情况下人们想持有多少货币的决定因素进行了仔细的分析。他认为，人们对货币的需求受三个因素的影响：收入或财富的变化；持有货币的机会成本；持有货币给人们带来的效用。 收入或财富对货币需求的影响。是影响货币需求的一个重要因素。一般情况下，财富可以用收入来表示，但是不能用统计测算出来的即期收入代表财富，因为即期收入受不规则的年度波动的影响，带有较大的片面性，应该用一个长期收入或恒久性收入（是弗里德曼分析货币需求中提出来的）来表示。恒久收入等于过去收入加上现在和未来已知的收入之和,若以年度为权数加权平均,则相当于年度平均值。弗里德曼把财富分为人力财富和非人力财富。人力财富(human wealth)----个人获得收入的能力,包括一切先天和后天的才能与技术；它的大小与接受教育的程度关系一般是比较密切的。人力财富转化为现实收入的条件是就业；人力财富带来的收入是不稳定的；非人力财富(nonhuman wealth)----总财富中扣除人力财富的部分,主要指物质性财富；如，房屋、机器、设备等，非人力财富同样具有获得收入的能力；非人力财富带来的收入具有相对稳定性。 机会成本对货币需求的影响。机会成本(opportunity cost)----获得某种收入时丧失的另一种收入，持有货币的机会成本主要是指因持币而丧失的潜在收益或遭受的损失，具体来讲，持有货币资本的机会成本是指货币与其他资产的预期收益率之差。货币的名义收益率一般情况下可以视为为零，在此可以看作是生息资产，有收益。其他资产的收益率一般可以分为两个部分，第一部分是目前的名义收益率，主要指：（1）预期的固定收益率，如债券的收益率；（2）预期的非固定的收益率，如股票的收益率；第二部分是预期的商品价格的变动率。当通货膨胀时，各种商品价格会随之波动，物质财富会给所有者带来收益或损失。物价上涨越快，持有货币的机会成本就越高，对货币的需求就越小。 效用对货币需求的影响。对于个人或企业来说，持有货币即可以用于日常交易的支付，又可以应付不测之需，还可以抓住获利的机会，这就是货币所提供的效用。这种流动性效用以及影响此效用的其他因素，如人们的嗜好、兴趣等都是货币需求的影响因素。 据此，弗里德曼列出货币需求函数： M/P = f (YrW , Rm , Rb , Re, gP, U ) M——个人财富持有者保有的货币量，即名义货币需求量