呼之欲出：螺纹钢价格将迎新一轮涨势.docVIP

本文摘自再生资源回收-变宝网（） 呼之欲出：螺纹钢价格将迎新一轮涨势 在过去的6月，螺纹钢期货累计上涨18.15%，截至7月8日，7月继续上涨3.64%。笔者认为，尽管有下行压力，中国经济、金融、贸易的基本面 仍然比较稳定，房地产投资和基建投资保持较快的增长，钢材库存处于较低水平，螺纹钢市场整体处于供需紧平衡的局面，因此螺纹钢期货有望形成新一轮的上涨趋 势。 人民币贬值提升国内商品需求 英国央行和欧洲央行将推出更多的宽松举措以减轻英国退欧 带来的冲击，即使出现负利率的货币政策，也不足为怪。市场焦点集中在7月14日的英国央行的货币政策声明，笔者认为，英国经济存在较大的不确定性，经济前 景展望恶化，预计英国央行将降息25个基点，并释放出进一步宽松的信号。美国劳工部公布的6月非农就业人数意外大幅增加28.7万，远超市场预期的增加 18.0万，创下去年10月以来最大单月升幅。笔者认为，美联储可能综合考虑5月和6月的数据，这两个月平均非农增幅为14.9万，略低于此前几个月的水 平，不过失业率符合美联储此前希望的5%以下水平，并且私人领域同比2.6%的平均小时薪资增长将令美联储对劳动力市场改善更有信心，综合这些因素考 虑，9月美联储加息概率已经增加。 在美联储加息、英国脱欧等外部冲击之下，美元走强，人民币相对走弱，人民币兑美元汇率中间价，7月6日报 6.6857，较前一交易日下跌263个基点，创下2010年11月3日以来新低。随着今年10月人民币正式加入特别提款权货币篮子，海外对人民币的需求 只会增加不会减少，中国外汇储备会维持稳中有升。因此，目前人民币贬值仍在可控范围内。从货币购买力的角度来看，人民币贬值后，美元对人民币购买力相对上 升，对中国产品的购买力提高，进而使得中国商品的需求增加。 钢材市场仍有较强的需求 从 中长期角度来看，作为中国极其重要的大宗商品之一，螺纹钢价格主要取决于商品的供给与需求。目前，市场普遍已经接受中国经济将走出L形形态，在很长一段时 期经济增速将在低位横盘，但是这种横盘并不是简单量的重复，而是伴随着结构性转换，这种转换为商品投资者提供了很好的机会。财新智库等民间机构此前发布的 5月中国新经济指数为30.1%，较上月增加0.1个百分点，这表明中国新经济正处于扩张状态。 螺纹钢下游行业房地产和基建均保持增长态 势。房地产方面，今年年初以来，中国房地产市场出现非常广泛的上涨，特别是二线城市房地产价格和交易量的上涨意愿直到今年5月仍然非常强烈，大大超出市场 预期。基建方面，基建投资在信贷加码的支撑下继续保持高增长态势。数据显示，5月新增信贷9855亿元，环比多增4299亿元。按照近年年中的经验，市场 普遍预计，今年6月新增信贷将超万亿。在政府加杠杆对冲企业降杠杆的背景下，预计基建投资仍将保持高位。 出口需求方面，今年国内钢材价格在5月快速下跌，出口接单成为钢铁生产企业减少内贸供应量、支撑国内市场价格的重要手段。据中国海关总署统计，今年1—5月中国钢材累计出口4628万吨，同比增加6.4%，螺纹钢的出口需求处于强劲增长阶段。 钢材库存处于较低水平 供 给面焦点仍在去库存上，即钢厂如何控制产能。6月26日，武钢股份与宝钢股份同时发布公告称，两家国有大型钢铁集团正在筹划战略重组事宜。笔者认为，政府 的思路已经很明确，重组兼并是化解钢铁产能过剩的主要途径，早在去年3月，工信部发布《钢铁产业调整政策》，提出2025年之前十大钢企集中度从目前 34%提高到60%，这也就意味着国内前30家钢铁集团将重组成10家才能达到要求，重组密度较大。库存方面，截至7月1日，全国线材、螺纹钢、热轧板 卷、冷轧板卷、中厚板五大品种库存总量为888.15万吨，较6月24日当周减少11万吨，降幅为1.16%。总体来看，全国钢材市场库存连续第六周下 降，目前的全国钢材库存水平较去年同期下降31.27%。库存低位对钢价整体走势形成较强支撑。 另外，一些重要活动所采取的临时性限产措 施，对国内钢价走势将产生短期刺激。7月下旬河北唐山将举办抗震40周年纪念活动，根据政府要求，7月25日至30日将执行限产，预计力度不会低于6月， 烧结、高炉全停的可能性较大。而随着G20峰会的临近，长三角区域大气污染防治也已经提上议事日程。上海市要求8月24日至9月6日，全市石化、钢铁和水 泥等255家生产企业限产。同时，根据环保部和长三角区域大气污染防治协作小组对G20峰会空气质量保障工作部署，山东省济南、青岛等9市也参与保障配合 工作，当地将对“高架源”(通过45米以上的烟囱排放)的钢铁企业实施严格管控。 月K线图显示，螺纹钢自3月以来多次在MA10获得支撑，目前期价已有效站稳MA20，并且MA5自2011年9月以来首次上穿MA20，表明螺纹钢当前的走势有可能演变为新一轮