杭州市运河综合保护开发建设集团有限责任公司主体与相关债项15年度跟踪评级报告.pdfVIP

跟踪评级报告 杭州市运河综合保护开发建设集团有限责任公司 主体与相关债项2015 年度跟踪评级报告 大公报SD 【2015】290 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 杭州市运河综合保护开发建设集团有限责任公 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 司（以下简称“运河集团”或“公司”）主要从事京 债项信用 杭运河杭州段及两岸的综合整治和保护开发。评级结 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 果反映了公司在杭州城市建设中仍具有重要地位，并 简称 （亿元） （年）级结果 级结果 得到市政府有力支持，杭州市经济保持快速发展、地 13 杭运河 债/13 杭运 10 7 AA AA 方财政实力仍然很强，公司盈利能力大幅提升等有利 河 因素；同时也反映了公司收入来源仍较单一，与项目 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 建设相关资产在总资产中占比较高等不利因素。 项 目 2014 2013 2012 综合分析，大公对公司“13 杭运河债/13 杭运河” 总资产 119.04 103.18 82.95 信用等级维持 AA，主体信用等级维持 AA，评级展望 所有者权益 52.02 38.96 38.76 维持稳定。 主营业务收入 11.11 4.13 7.27 有利因素 利润总额 4.62 0.38 2.98 ·京杭运河综合保护开发是杭州市城市建设的重点工 经营性净现金流 8.06 -12.73 0.81 程，公司作为承担这一工程的主体企业之一，在杭 资产负债率（%） 56.31 62.24 53.28 州市城市建设中仍有重要地位； 债务资本比率（%） 51.63 59.09 46.45 ·2014 年杭州市地区经济继续保持较快发展，地方财 主营业务毛利率（%） 52.99 49.73 61.20 政实力仍然很强，民营经济对全市经济发展仍保持 总资产报酬率（%） 6.32 3.50 7.05 较高贡献； 净资产收益率（%） 8.68 0.68 7.61 ·公司继续得到杭州市政府在土地出让金返还和资本 经营性净现金流利息 保障倍数（倍） 2.40 -3.94 0.28 金增加等方面的有力支持； 经营性净现金流/总 ·得益于土地出让面积和单价上升的影响，公司盈利 12.28 -23.48 2.12 负债（%） 能力大幅提升，经营性净现金流对债务的保障能力 注：公司财务报表按照旧会计准则编制。