杭州萧山水务集团有限公司主体与相关债项15年度跟踪评级报告.pdfVIP

跟踪评级报告 杭州萧山水务集团有限公司主体与相关债项 2015年度跟踪评级报告 大公报 SD【2015】506 号 主体信用 跟踪评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 杭州萧山水务集团有限公司（以下简称“萧山水 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 务”或“公司”）主要从事自来水生产及输送、污水 债项信用 处理及排放、水务投资、水务设施设计与建设等相关 债券 额度 年限 跟踪评 上次评 业务。评级结果反映了 2014 年公司仍然是萧山区唯 简称 （亿元） （年） 级结果 级结果 一的供水企业和污水处理企业，具有区域专营优势， 13 萧山水 MTN1 4 5 AA AA 萧山区经济的快速发展为水务行业需求增长提供有 14 萧山水 力保障，居民用水价格及污水处理费的上调有利于公 2 5 AA AA 务MTN001 司盈利水平的提升等有利因素；同时也反映了公司资 产负债率有所上升，存在集中偿付压力，较高的期间 主要财务数据和指标 (人民币亿元) 费用影响公司盈利能力等不利因素。 项 目 2015.3 2014 2013 2012 综合分析，大公对公司“13 萧山水 MTN1”、 总资产 75.59 74.38 58.08 40.93 “14 萧山水务 MTN001”信用等级维持 AA，主体信用 所有者权益 27.22 26.74 24.55 20.18 等级维持 AA，评级展望维持稳定。 主营业务收入 2.62 10.64 10.43 8.09 有利因素 利润总额 0.37 0.89 0.00 0.76 ·公司仍然是萧山区唯一的自来水供应企业和污水处 经营性净现金流 0.66 -0.55 1.61 3.88 理企业，拥有完整的水务产业链，具有区域专营优 资产负债率（%） 63.76 63.81 57.44 50.69 势； 债务资本比率（%） 52.51 52.83 51.05 44.01 ·萧山区经济保持较快增长，整体经济实力仍较强， 主营业务毛利率（%） 42.15 29.80 22.93 30.54 为水务行业的发展提供了良好的外部环境； 总资产报酬率（%） 1.04 3.67 1.35 2.91 ·2014 年萧山区居民用水价格及污水处理价格的上调 净资产收益率（%） 0.60 2.35 -1.