吉安市井冈山开发区金庐陵经济发展有限公司-15年跟踪评级报告.pdfVIP

的城市基础设施建设主体，地方政府继续通过政府补贴等方式予以支持。2014 年 公司收到财政补贴8,308.36 万元，提升了公司的盈利水平。  吉安城投提供的保证担保有效提升了本期债券的信用水平。吉安城投为本期债券 的到期兑付提供全额无条件不可撤销的连带责任保证担保。经鹏元综合评定，吉 安城投主体长期信用等级为AA ，其为本期债券提供的保证担保有效提升了本期债 券的信用水平。 关注：  吉安市全市财政收入受土地出让收入变动影响较大，财政自给率仍显不足。跟踪期内， 受房地产市场景气度下滑的影响，吉安市全市土地出让收入减少，2014 年吉安市全市 政府性基金收入同比下降15.80% 。2014 年吉安市全市和市本级公共财政收入对公共财 政支出的覆盖程度分别为46.18%和54.80% 。  公司资产流动性不强。2014 年末，公司存货占总资产的55.19%，主要由土地资产和代 建工程构成；已抵押土地资产的账面价值为244,227.62 万元，占土地资产的66.21%， 存在一定的资产受限情况。  公司回款情况较差。2014 年公司营业收入回款情况较差，销售商品、提供劳务收到的 现金较上年下降22.17% ，收现比仅为0.21 。  公司存在较大的资金压力。截至2014 年底，公司主要在建拟建项目总投资规模为17.62 亿元，尚需投入资金12.49 亿元，存在较大的资金压力。  公司有息债务快速增长，偿债压力增加大。2014 年末公司有息债务为293,358.98 万元， 较上年大幅增长 331.40% ；2014 年 EBITDA 利息保障倍数下降至 1.90，有息债务/ EBITDA 上升至11.67。  公司存在一定的或有负债风险。截至2014 年 12 月31 日，公司对外共承担了 14 笔担 保事项，涉及总金额为21,500.00 万元，占公司2014 年末净资产的4.19% ，公司存在一 定的或有负债风险。 主要财务指标： 项目 2014 年 2013 年 2012 年 总资产（万元） 911,570.21 625,420.71 577,757.88 所有者权益合计（万元） 513,035.28 507,281.45 488,845.65 有息债务（万元） 293,358.98 68,002.17 53,900.00 资产负债率 43.72% 18.89% 15.39% 流动比率 7.89 12.05 16.01 2 速动比率 3.41 3.23 4.55 营业收入（万元） 57,985.66 30,162.12 31,855.43 政府补助（万元） 8,308.36 3,850.00 5,900.00 利润总额（万元） 22,071.16 23,369.02 26,211.21 综合毛利率 38.37% 86.52% 80.32% 总资产回报