年末抢装潮未大幅改善业绩.PDFVIP

行业周报 ● 光伏行业 2012 年 01 月 30 日 年末抢装潮未大幅改善业绩 中性 维持评级 核心观点： 分析师 1 月 16 日-1 月 21 日：春节年后开局—价格筑底过程持续至1 季度末 邹序元 多晶硅硅料价格周末与周初相比基本一致较上一周没有变动。主流报 ：（8610）6656 8668 价在 220 元/公斤，进口硅料价格目前报价 29 美元/公斤。 ：zouxuyuan@ 执业证书编号：S0130511020009 硅片价格稳中有降，单晶硅片企业价格与上周相比基本不变动，多晶 硅片一线企业价格周末与周初相比维稳，二线企业周末与周初相比报 特此鸣谢 张玲：（8610）6656 8643 稳。 （zhangling_yj@ ） 对本报告的编制提供信息 晶硅电池片市场价格基本持稳。单晶、多晶电池片一线厂商、二线厂 商价格均未有大幅调整，平稳报价。 组件价格总体价稳需淡。单晶组件、多晶组件一线厂商，二线厂商价 格基本与上周相比无变化。（Solarzoom） 上周新闻：德国每月一次补贴价格调整，导致美股光伏企业集体跳水 据彭博社报道，德国能源部声明，将加快削减太阳能补贴，并在 2017 年全面停止对该行业的支持。德国是全球最大的太阳能市场。德国环 保部长 Norbert Roettgen 表示，他计划将针对高于市价的发电价格补 贴，由原来的每年两次改为每个月一次，以减少期末“冲量”的现象。 这一消息导致美股市场上的光伏企业在前半夜集体大涨后集体“跳 水”。中国在美上市的光伏企业也未能幸免，天合光能重挫 15.6%， 跌幅领先；英利绿色能源、尚德电力、晶澳太阳能、晶科能源、大全 新能源及阿特斯太阳能跌幅超 10%；赛维 LDK、昱辉阳光跌幅超 5% ； 韩华新能源跌幅略小，为 2.66% 。 德国将在今年 7 月份削减 15 上网电价补贴。2011 年 11 月 17 日，德 相关研究 国经济部提出建议将明年的新增光伏装机容量限制在 1GW，但随后 1、行业周报：2012 年光伏各大企业出货量增长确 被环境部驳回，后者表示削减上网电价补贴 15%已经足够了。（i 美 股） 定 2012.01.16 银河观点：由于库存组件超过 10GW，光伏企业并未强烈感受到年末 的抢装 这里组件库存是指在组件厂商、经销商以及运输途中的组件。自 2011 年一季度起组件库存开始累积。根据 IMS 数据，2011 年中后组件库 存超过 10GW。从新增装机容量上看，德国的补贴下调、美国的30% 现金补贴及中国的 1.15 元/度上网电价主导了一场的年末抢装潮，使 得各大研究机构纷纷调高全年全球的装机预测。从企业角度来看，这 一波抢装消化了库存，企业并未感受到订单的急剧增加，尤其是上游 企业。 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 银河行业周报/电力设备及新能源行业 附录一、原材料价格和重要行业数据 图 1、多晶硅价格 图2、硅