无人机禁毒领域的领导者 - 新三板.pdf

证券研究报告 新三板公司研究 观典航空 （832317）: 无人机禁毒领域的领导者 2015 年12 月14 日 赵巧敏(副首席分析师，新三板副团队长) 电话： 020 执业编号： A1310514080001 邮箱： zhaoqm@ 【导语】 随着技术和社会的进步，无人机的发展和应用也逐渐完善，农业、林业、电力、安防、 军事等均是其大展身手的领域。近日，广证恒生新三板团队副团队长赵巧敏走访了观典航空 科技股份有限公司，并就公司经营理念、未来发展方向与董秘李振冰进行了深入探讨。公司 产品主要为各类小型无人机和一体化解决方案，主要面向公安部、各省 （市）公安局、中科 院以及各政府部门提供无人机相关产品。作为中国无人机禁毒领域的创始者和唯一服务商， 公司又将如何进一步发展无人机业务呢？ 1 公司概况 1.1 基本情况：国内无人机领域的先驱和领导者 观典航空是航空产业小型无人机领域的研发生产商及高端专业应用航测方案供应商，拥 有十余年的技术积淀和超过 1 万小时的野外作业经验，获得各类知识产权二十余项，核心团 队具备空气动力、机械结构、影像分析等多学科的研发能力。公司是国内无人机禁毒领域的 创始者和唯一服务商，为公安部、中科院、北京市科委、各省 （市）公安部门及地方政府提 供“解决方案-产品服务-战略推进”为一体的设计研发、生产销售、航测飞行、技术培训以及 必要的深层次业务协作。 公司通过参与客户的顶层设计、国内领先的执行能力和高附加值的配套服务，形成了他 人短期内难以复制的业务模式；构建的以 “通用技术为保障、专属技术为核心、社会需求为 目标”的科研体系，成为研发成果高效转化的研发生产模式，进而形成了明显的先发优势， 在航测禁毒等细分领域内呈现近乎垄断的态势；在技术开发、产品销售、技术培训、航测飞 行、设备维保及配套服务等方面均取得良好收益。 敬请参阅最后一页重要声明 证券研究报告 第 1 页 共 12 页 证券研究报告 新三板公司研究 1.2 财务分析：公司战略转型，业务增速迅猛 公司近4 年主要财务信息如下： 图表1. 观典航空近4 年来财务数据概览 观典科技 2015-09-30 2014-12-31 2013-12-31 2012-12-31 营业收入(万元) 4,204.89 3,999.20 1,913.91 1,530.00 营业收入（同比增长率）（%） 35.99 108.95 25.09 - 净利润(万元) 1969.92 1038.31 -56.86 112.78 净利润( 同比增长率)(%) 154.82 1926.18 -150.41 经营活动产生的现金流量净额(万元) -80.64 1,016.64 -355.53 170.33 资产负债率(%)