十三年股龄看今朝股市沉浮.doc

十三年股龄看今朝股市沉浮张威（化名）是中国股市里的第一批股民，在股市里上摸爬滚打了十三年。1991年毕业后分配到了冶金部钢铁研究院，在那里他有一份薪水不高但十分稳定的工作。1993年他开始进入股市，那时他还只是利用业余的时间去股市转转。渐渐的他发现股票这玩意就象是一剂兴奋剂，已经叫他欲罢不能。当他在期货市场上挖到第一桶金后，他决定辞去现有的工作，做一个全职股民。 采访张威的那天是一个炎热的下午，收了盘他依然在交易所里看盘，我找了他这么一个空档的时间，和他做了一个简短的采访。张威不是很善言辞，但是谈到股票他的精神马上就来了。 暴跌本是市场规律 2006年的中国股市终于盼来了股民们期待已久的大好行情，仅“五一”后大盘在8天时间内狂飙230点（沪市），随后在1600―1700点展开宽幅震荡。许多一夜暴富的故事又开始渐渐流传……这些传言就像精神鸦片一样侵蚀着一个个入市不深的小股民……果然，“狼”终于在6月7日这天来了。当日股指暴跌5%，是中国股市四年来单日最大跌幅，320家非ST股跌停，101只ST股跌停，创下7年之最，市场笼罩在一片恐慌之中。暴跌的原因到底是什么？其实不需要更多的解释，市场规律使然。疯过了，狂过了，必然会遭到市场的报复。 现在股市犹如一个故事大会，新进来来的人听里面的人讲故事，哪个故事动听，就下手买哪个，甚至连一些基金经理也加入到这个阵营，说牛市的估值标准可以逐步提高，这其实和当年炒作网络股时用“市梦率”替代“市盈率”如出一辙。6月7日长达89点的大阴线基本上确定了1600点之上为中期顶部。这波行情启动于一年前的6月8日，市场经历了从悲观――绝望――犹豫――乐观――疯狂的过程，时间上也正好是365个自然日，一天不差，非常巧合。这里的“疯狂”表现在：报纸上长篇累牍地谈论大牛市，交易量急剧放大以至于交易系统出现问题，市场上涨停的股票达上百只，所有投资者都觉得钱太好赚了，以为遍地是黄金，牛市亢奋情绪无法抑制。然而张威却认为所有这一切都只是大盘阶段性顶部的一个特征。因为从理性的角度看，上市公司的每股盈利和资产收益率在下滑，股指却不断上升。政策层面上，紧缩的趋势已十分明显，投资者却似乎视而不见。虽然股权分置改革对公司改制创造了条件，但能否以及何时转化为公司效益的提高还有待观察。市场牛市气氛下驱动的资金流入，几乎是股价上涨的唯一解释。这就是目前中国股市的现状，典型的“资金推动型”股市，这一特征将在相当长时间内存在。 后市行情其实已定 股市近期持续调整，各种利空消息、资金压力均为诱因，而内因则是主导。一方面因为上证综指自去年12月5日以来，一直运行在上升通道中，没有象样的调整，积累了巨大的获利筹码。另一方面则是经过6个月的大涨之后，市场的估值水平迅速提高，基金重仓股的估值更是达到近5年来的最高，G茅台、G五粮液等个股，通过行业分析师的2006年业绩预测，动态市盈率高达35倍。近半年来的股市上涨主推动力为资金推动，而不是业绩推动。由此使得股价的上涨往往伴随着市盈率同步上涨。因此，涨到一定程度就会出现股价泡沫，就会出现调整压力。 一轮牛市行情需要两个要点，一是资金，二是上市公司的业绩。虽然这两点只要有一个存在，就能够引发股指的上涨。比如说本轮行情，虽然资金充足，但缺乏业绩的配合。而真正意义上的长牛行情需要上市公司调整净利润的持续稳定增长。所以，股市经过1个月的宽幅震荡之后，已悄然形成中期顶部。当然，由于中石化尚未股改等因素，不能排除后续有反复冲高的可能，但大势几乎已经确定，即始于998点的行情主升浪已经宣告结束，后市的反复可理解为部分后知后觉者的挣扎而已。 顺势而为与人弃我取 “股市里没有长胜的将军，但为了保证总体的收益比较理想，就要有自己的一套炒股原则。”张威在说这番话时表现出了无比的自信。“顺势而为与人弃我取”，当记者问到他的炒股经验时他这样说。 在牛市的行情里，做股票相对来讲要容易许多。这种情况下，张威也会像其他人一样十分关注对股票的基本面的分析。但他对自己有一个要求，就是一定要设定好“止损点”，一般控制在“5%―10%”。 当股市不走牛时，他也没叫自己闲着。往往会找一些适合短线操作的股票，比如说资金链断裂的庄家股（在高位横盘很长时间，没有成交量，股价又非常高。）对于这样的股票，他的经验是：不要看跌了几个板，而是看在什么情况下成交量放大，这主要通过对换手率的观察来判断，观察换手率突然增加或突然减少时盘面的变化。 “2003年我曾经用这样的办法操作过保税科技（600794），仅仅通过两天半的时间收益率就达到了30%。”提起那次操作张威表现出了无比的兴奋。张威总结这种方法有两个关键点需要特别注意：一个是当换手率达到流通盘的40%时买进，另外就是要分批买进，这样即