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基于合并报表信息特征财务决策会计报表信息是财务决策、控制分析和业绩评价的主要依据。但是现行财务管理技术和分析指标都是对于单个企业的普通财务报表而言的。然而集团企业的普及和发展使合并报表成为报表的主体类型。由于合并会计报表编制基础、过程处理、方法使用、程序繁琐等诸多方面的特殊性，所以，合并报表的财务决策也就有其不同之处。本文旨在分析基于合并会计报表的财务决策与控制的几个特殊问题，旨在引起大家的特别关注。 一、 合并报表信息对不同类型的集团决策有用性具有显著差异 编制合并会计报表的主体是企业集团，但是从资本和产业关系分类集团具有多样性。比如就控股型集团来说，其母公司只具有纯粹出资型功能。在这类集团里母公司即出资人，作为核心企业，其实质是从事资本运作，即以较小的资本规模控制着大量的资本及资产资源。母公司常常是一个多元化的控股公司，其下属子公司彼此业务互不相干，产品结构属无关产品型，在经营上有较大的独立性，公司总部并无明确的总体发展方向和战略，其资源配置主要取决于子公司在财务上的表现。母公司的经营方式类同于投资机构的基金管理。比如图1列示的在香港上市的“北京控股”的结构示例。 “北京控股”下属的几个子公司或孙公司也都是上市公司。显然，对于这类集团的投资者、债权人、经营者来说，其合并会计报表几乎只具有象征意义，各下属业务板块、各被控股企业的“分部报告”更具决策相关性。 另外，图2是笔者前些年从某个杂志上看到的李嘉诚长江实业集团有限公司的主要所属企业及其股权结构图示。这种长链条、“集团下再套集团”结构图示在中国大陆并不少见。我们才疏学浅真不知道这类集团合并会计报表的编制方法是什么？编制基础工作和流程如何安排？编制时间要多长？合并报表的价值何在？ 图3是最近一段时间就“多元化战略”被媒体关注的某集团公司组织结构，该集团崇尚“创新不变”。本文以ABC命名该公司，主要因为图3仅是根据媒体上报道的一些资料画出来的。我们画出图三并与合并会计报表联系起来，惟一目的是想说明对于这类推崇“多元化”投资经营战略的集团来说，合并会计报表的使用者要倍加谨慎。比如不少报表阅读者具有“主营业务收入与盈利”偏好，这可能“丈二和尚摸不著头脑”。一些企业集团和图三类似是跨行业、跨地区、综合经营的公司，其子公司在不同行业、不同地区，各自的主营业务范围有很大的差异。多项“主营业务”的集团是“更”“主”还是“没”“主”？我们认为回答这个问题可能更多要考核合并报表的阅读者而不是提供者的“职业判断”水准。 应该说，合并报表对于产业型企业集团最有决策价值。所谓产业型集团，是母公司在对子公司进行控股的同时，也进行生产经营活动，从而成为一个兼具实体经营的资本经营中心，兼具部分生产经营功能的母公司。这类集团以核心企业为龙头组建，核心企业既对其子公司进行投资控股，同时又进行生产经营。图4是×××乳业股份有限公司IPO上市公告书披露的结构图示。从这个图示可以看出，该股份有限公司对生产业务的投资管理主要采用“分公司”形式，对销售业务的投资管理主要采用“控股子公司”、“控股孙公司”形式。整个公司专业化投资和主业经营十分明确，但是公司内部生产业务和销售业务又比较独立，使得公司内部“关联交易”十分必要和显赫。针对这类集团公司，外部报表使用者一定要高度关注合并报表所提供的种种信息。 二、 从合并报表来审视集团内部的股权层次与组织结构安排 1．股权层级与组织层级对合并报表的影响 股东财富最大化是现代企业理财的目标。就集团公司而言，公司经营管理和财务决策必须注意：（1）母公司的股东收益和财富增加是集团管理的最主要目标，尽管我们也要关注控股子公司少数股东权益、集团内员工、债权人等利益相关者。（2）集团内部整个各级决策必须优先保证集团整体利益最大化，追求子公司局部利益必须有助于提升集团整体利益而不是毁损集团整体价值。（3）集团下属子公司及其经营者必须重视母公司作为出资人的股东意识。母公司是所有被纳入合并报表范围子公司的大股东。 根据上述这些要求，再对照一批集团合并报表资料分析，我们发现和现实结果有点大相径庭。表1是我国××上市公司近年的合并利润表数据资料，我们来以此说明企业集团股权层次安排及其链条的长短对合并报表利润数据所产生的重大影响。 由表1可以看出，该集团的净利润占整个集团利润总额的比例趋势明显。在2000年这一比例为50.52%，2002年则降为29.61%，而少数股东权益占整个利润总额的比例却从2000年的39.69%上升为2002年的62.65%。这样在集团合并利润表中，少数股东权益在利润总额中反而成为了主要部分，占据了“多数“。 这种“多数股权配置少数利润”的倒置现象在中国企业集团普遍存在。显而易见，按照合并报表的原理对在一个