中南技术经济学第6章 风险和不确定情况下的经济分析原稿.pptVIP

第六章 风险及不确定情况下的经济分析 本章纲要 一 概述 二 损益平衡分析法（盈亏分析） 三 敏感性分析 四 概率分析 五 不确定情况下的投资决策 6.1.1 投资风险与不确定性的含义 现象：对具体项目进行技术经济分析时，需要许多信息，而这些信息是变化的，并不是完全确定。如果把不确定的值当做确定值看待，容易导致分析结果与实际情况有出入。 概念：这种实施结果与确定的预测和估计不相符的现象，就称为投资风险和不确定性。 影响：不确定性的客观存在，给项目决策带来了风险，而对这种风险的认识不充分，就容易造成决策上的失误 区别 风险：决策者有足够的信息确定每一可能的结果发生的概率，只是结果不肯定 不确定性：决策者可识别每一种可能的结果，但没有足够的信息来决定每一种可能结果的概率 小结 风险是一种不确定性，但不确定不一定都表现为风险。 不确定性是风险的根源 实际上，风险性及不确定性在现实生活中很难精确划分，常把风险性及不确定性统一进行分析。 6.1.2 进行项目不确定性分析的目的 通过不确定因素的分析，弄清不确定因素产生的原因（政治、经济、市场、资料随机偏差） 尽量减少不确定因素对经济效益评价的影响 预测出由于不确定性因素影响可能造成的风险 确定项目在财务、经济上的可靠性，避免项目投产后不能达到预期的经济效益 6.1.3 不确定性分析的内容 参数变化有一定范围 参数变化遵循统计规律 参数变化既无范围又无规律 盈亏平衡分析、敏感性分析 风险分析（概率分析） 准则分析 6.2.1概念 损益平衡分析法(盈亏分析)是指在一定的市场,生产能力条件下,通过分析拟建项目的产出(量),成本(本),收益(利)之间的关系,判断项目优劣及盈利能力的一种方法 适应能力 量、本、利 优劣 盈利能力 6.2.2盈亏平衡分析的基本方法 1.统计图解法 6.2.2盈亏平衡的基本方法 2 代数公式法 原理与作图法一样，假设生产成本是生产量得函数，产品产量能全部销售，即产量=销售量 总成本=固定成本+单位变动成本χ产量（y1=f+vx) 销售收入=单价χ产量（y2=px) 当盈亏平衡时，y1=y2 为什么要分析确定项目的盈亏平衡点 盈亏平衡点的高低，有助于分析判断项目的应变能力和承受风险的能力 对两个效益相当的互斥方案，则应淘汰风险大的方案，而对单方案，可通过分析，有针对性的提出减少风险的方法，途径，使其减少风险 6.2.3盈亏平衡点分析在方案评价中的应用 （1）单方案评价 设某工厂设计年产量为6500件的零件，每件售价50元，单位产品可变成本为28元，固定成本为6.6万元，预计年销售收入约32万元，试用产量销售收入，生产能力利用率和销售单价，单位变动成本表示，计算此项目的盈亏平衡点？ 6.2.4应用盈亏平衡点分析应注意的问题及评价 应根据项目具体情况，有选择地计算分析以不同形式表示的盈亏平衡点 计算应采用达到设计生产能力的正常年份的数据 项目进行企业经济评价，作盈亏平衡分析时，应考虑税金 a—单位产品销售税金 A—总销售税金 评价 有助于确定项目的合理生产规模 帮助项目规划者对由于设备不同引起生产能力不同的方案以及工艺流程不同的方案进行投资选择 建立在生产量等于销售量的假设基础上 数据是某一正常年份的数据 可是建设项目是一个长期的过程，所以分析结论具有片面性 6.3.1敏感性分析概念 敏感性分析是评价方案的因素变化对方案技术经济效果指标影响程度的一种分析方法。 （1）确定影响项目经济效益的敏感因素，并找到最敏感因素 （2）通过计算，了解可能出现的风险程度，并采取对策予以控制 （3）对各个方案的敏感程度对比，选择敏感度小的方案 6.3.2敏感性分析的方法 步骤： 对某特定因素变动数量或幅度，其他因素固定不变 计算经济指标的变动结果 对每一因素的每一变动均重复以上计算 把因素变动及相应指标变动结果裂成表或绘成图 测定某特定因素敏感与否的方法 相对测定法 测定各因素按一定比例变动时引起评价指标变动的变动幅度（常列表表示），据此排序。 绝对测定法 测定评价指标达到临界点时允许某个因素变化的最大幅度，并将此变动幅度与可能会发生的变动幅度估