在不同生命周期下董事会组成特性对公司经营绩效.PDFVIP

Journal of Accounting Review 會計評論 ，第58 期，2014 年 1月 第 133－165頁 在不同生命週期下董事會組成特性對 公司經營績效之影響 劉若蘭 國立台中技術學院會計資訊系 許永聲 ＊ 國立中興大學會計學系 劉力維 國立中興大學會計學系 摘要 本研究探討在不同的生命週期下，董事會組成特性對公司經營績效是否有 不同程度的影響，以 1996 年到 2007 年間台灣上市櫃公司資料進行實證分析。 本文參考 Anthony and Ramesh (1992)的方法，將銷貨成長率、資本支出率、公 司成立年度以及綜合指標做為生命週期判斷因 子。實證結果發現企業處於成長 階段，董事長兼總經理對公司績效有正向影響，但在成熟與衰退階段，則有負 向影響。外部董事比率對於處在成長期之公司績效的影響並不顯著，而對處於 成熟期與衰退期的公司績效則有正向的影響。董事規模在各生命週期階段對公 司績效皆為負向的影響，尤其在成長期更為明顯。董事持股比率與公司績效有 正向關聯，在成熟期與衰退期階段，提升公司績效之效果較為顯著。股份控制 權偏離盈餘分配權的程度與公司績效有負向關連，尤其在成熟期與衰退期階段 更為顯著。 關鍵詞： 生命週期、董事會組成特性、企業經營績效                                                         ＊通訊作者電子信箱： yshsu@dragon.nchu.edu.tw 。 收稿日：2009 年 12月 接受日：2013 年 12月 三審後接受 主審領域主編：金成隆教授 133 134 會計評論 ，第58 期，2014 年 1月 The Relationship between Characteristics of Board Directors and a Firm’s Performance: A Test of the Life Cycle Hypothesis Jo-Lan Liu Department of Accounting National Taichung Institute of Technology Yun-Sheng Hsu ＊ Department of Accounting National Chung Hsing University Li-Wei Liu Department of Accounting