《金融工程学》期末复习要点.docVIP

《金融工程学》期末复习要点 根据《金融工程学》课程教育大纲及实施细则，结合本学期教学实际，现将本学期（2004年春）复习要点规定如下： 一、教学重点 金融工程的概念、要素、步骤、主要种类及市场属性；远期与期货的区别；场外交易市场与交易所交易市场的利弊；远期利率和结算金的计算；远期汇率水平的决定因素；无风险套利原理；期货定价理论和商品价差期货；外汇风险的根源及处理；外汇期货的定价；利率期货价格的表示和确定，基差和趋同的概念；股指期货的影响因素及价格计算；债券期货的转换因子及计算；“现购—持有”定价模型的主要内容；债券久期的影响因素及麦考莱估算法；互换的功能、利率互换的基本特征；货币互换的基本特征；期权的要素及功能、分类，期权费的计算；套利；期权定价原理（即跌-涨平价原则）和布莱克-斯科尔斯期权定价模型；期权费的决定因素；期权组合的应用（指跨立式期权与蝶式期权）；Delta中性的特征与意义。 二、主要问题及计算 结合平时练习，本学期期末复习的主要问题、计算与实务包括以下内容： （一）主要问题： 1、什么是金融工程工具，主要有哪几类？ 2、金融工程的要素和步骤是什么？ 3、试比较远期和期货的不同特点。 4、比较场外交易市场与交易所交易市场的利弊。 5、远期汇率水平取决于哪些因素？ 6、什么是无风险套利原理？ 7、期货定价理论有哪些，主要观点是什么？ 8、什么是价差期货，有几种形式？ 9、简述外汇风险的类别及其处理。 10、影响股票指数期货的因素是什么？ 11、简述股票指数期货的功能。 12、债券期货为什么要确定转换因子，转换因子受哪些因素影响，有什么作用？ 13、试说明债券久期的含义及用途。 14、利率互换的基本特征是什么？ 15、简述货币互换的含义及一般步骤。 16、简述期权的含义、要素及功能。 17、简述B-S模型的含义、作用及假设条件。 18、简述Delta中性的特征与意义。 （二）计算与实务： 远期利率的计算。 结算金的计算。 远期汇率的互换点数的计算。 期货保证金的结算。 5、麦考莱久期估算法的运用。 6、利用跌-涨平价关系模型计算期权价值。 7、股指期货价格的计算。 8、跨立式期权与蝶式期权的应用。 三、试题类型及计分 期末考试试题采用百分制。主要类型及比分为：（1）名词解释，5小题，15分；（2）单项选择：20小题，40分；（3）简答，5小题，25分；（4）计算与实务，3小题，20分。 期末考试成绩占本课程总成绩80%,其余20%为平时作业成绩。平时成绩包括到课情况及《形成性考核册》完成情况。 金融工程要素与步骤 附：补充内容 1、梅森和莫顿将金融工程分为哪几个步骤？ Scott Mason）和莫顿(Robert Merton)等认为，金融工程是实现金融创新的手段，是金融服务行业用以满足客户特殊金融需要的一种系统方法。他们将金融工程分为5个步骤： （1）诊断（diagnosis）：识别金融问题的实质和根源。 （2）分析（analysis）：根据现有的金融市场体制、金融技术和金融理论找出解决这个问题的最佳方法。 （3）生产（generate）：创造出一种新的金融工具，建立一种新型的金融服务，或者是两者的结合。 （4）定价（valuation）：通过各种方法决定这种新型金融工具或者金融服务的内在价值，并以高于这个内在价值的价格销售给客户。 （5）修正（customize）：针对客户的特殊需要，对基本工具和产品进行修正，使之更适合单个客户的需求。 2、金融工程学的基本要素是什么？ 金融工程学有三个基本要素：不确定性、信息和能力。所有金融工程学的问题，都可以归结于这三个要素（独立或者组合）的问题。 （1）不确定性（uncertainty）。是指在未来一段时间范围内，发生任何当前市场所不能预见事件的可能性。任何有关可以预见事件的信息都已被充分地表达在有效金融市场（指信息交换是充分的、对称的）上了。金融学考虑的不确定性是中性（risk neutral）的，有可能带来意外的损失，也可能带来意外的收益。如对农场主来说，未来一年的降雨量是求知的，是不确定性事件。而这种不确定性使他无法决定明年应该种植什么作物。 （2）信息（information）。是指在金融市场上，人们具有的关于某一事件的发生、影响和后果的知识。即：某一事件的发生及其结果是人们预先可以部分或者全部了解的。信息与不确定性是相互对立的：信息越多的地方，不确定性就越少。如上例中，对农场主来说，他可以通过了解过去几十年本地的降雨量数据和最新气象卫星资料，分析降雨规律，从而预测明年的降雨量。尽管这种预测本身依赖一定的假设，但农场主掌握的有关天气的信息越多，他就越能预测明年的降雨量，从而有效克服不确定性事件。 （3）能力（resource）。是指获得某种能够克服不确定性的资源，或者