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范志勇 : 中国通货膨胀是工资成本推动型吗 ? 中国通货膨胀是工资成本推动型吗 ? ———基于超额工资增长率的实证研究 范志勇 　　内容提要 :需求拉动型与成本推动型通货膨胀之争是 2007 年中国通货膨胀问题争论 的焦点 ,通货膨胀类型的差异隐含着治理通货膨胀的不同政策选择 。本文基于 2000 年之 后超额工资增长与通货膨胀的关系进行检验 ,实证结果表明货币供给而非超额工资增长 是导致通货膨胀变化的主要因素 。基于分部门工资数据的研究结果亦未发现超额工资存 在对通货膨胀的显著响应 。基于上述结果本文认为 ,2000 —2007 年中国尚不存在“工资 通货膨胀”循环机制 。 关键词 :通货膨胀 　需求拉动 　成本推动 　超额工资 一 、前 　言 2007 年以来随着同比消费价格指数出现自1998 年通货紧缩以来的最高水平 ,通货膨胀问题再 次成为学术讨论的焦点 。与以往通货膨胀的国际背景不同 ,2007 年通货膨胀率上升是在国际流动 性过剩和初级产品国际市场价格快速上涨的背景下出现的 , 同时国内工资水平也出现了较大幅度 的上涨并且在少数地区出现了劳动供给相对不足现象 。伴随着局部地区出现的“民工荒”现象 , 国 内工资水平在 2006 年之后出现了较快的增长 。在此背景下 ,关于本轮通货膨胀的根源形成了两种 截然不同的观点 ,一种观点认为此次通货膨胀是典型的成本推动型通货膨胀 ,另一种观点则认为此 ① 次通货膨胀仍然是由过度需求造成的。对于通货膨胀类型的认定不仅具有理论上的意义 ,更重要 的是治理不同类型的通货膨胀所采取的政策可能是完全相反的。对于需求拉动型通货膨胀 ,治理 的手段在于采取紧缩性宏观政策 。在面对成本冲击时 , 紧缩的政策则可能造成有效供给不足 (Blinder ,1987) ,从而加剧经济收缩压力 。支持中国近期通货膨胀为成本推动型通货膨胀的主要依 据是在国际初级产品价格上涨的背景下 , 国内原材料 、农产品等生产资料价格和工资水平上涨较 快 ,进一步推动了以食品价格为代表的最终产品价格上涨 。 虽然许多研究并不否认货币供给和信贷资金对通货膨胀的影响 ,但倾向于认为国际原油价格 、 ( ) 农产品价格和工资上涨是导致本轮通货膨胀率上升的重要原因。例如国家统计局课题组 2005 分 析了初级产品价格向最终消费品价格传导的两条渠道 ; 中国人民银行 2007 年 3 季度《中国货币政 策执行报告》对于通货膨胀压力的分析认为 ,一是粮食价格引发价格上行的可能依然存在 ,二是能 源价格存在上涨压力 ,三是“从劳动力成本看 ,随着劳动力供求出现结构性趋紧 ,工资上行压力将增 大 ,平均劳动报酬已连续七个季度超过 GDP 名义增长率 ,劳动力成本的上升在未来有可能进一步 　范志勇 , 中国人民大学经济学院 ,邮政编码 :100872 ; 电子信箱 :fzy8410 @163com 。本文在中国人民大学《中国宏观经济分 ( ) 析与预测》2008 年第二季度 分报告研究成果基础之上修改而成 ,感谢中国人民大学经济所各位专家的点评 。本文得到国家社会 ( ) 科学基金青年项 目“中国通货膨胀中的需求拉动与成本推动因素研究及其政策选择”08CJL010 和中国人民大学 985 项 目“开放宏 观经济学与中国经济”资助 。感谢匿名审稿人和中央财经大学徐　博士的建设性意见 ,本文错误由作者本人负责 。 ①　即使是认为通货膨胀属混合类型通胀的观点亦无法回避成本和需求何者是主要因素的问题 。 102 2008 年第 8 期 ①