国际油价波动下的石油企业勘探开发投资分析 oil companies exploration and production investment in setting of international oil price fluctuations.pdfVIP

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国际油价波动下的石油企业勘探开发投资分析 oil companies exploration and production investment in setting of international oil price fluctuations

中外能源 ·18· SIN0一GLOBALENERGY 2010年第15卷 国际油价波动下的石油企业勘探开发投资分析 杨博文.侯秀晶 (西南石油大学文法学院,四川成都610500) 摘 要石油企业的生产经营活动必然受到油价波动的影响.分析研究国际大石油公司应对国际油价波动所采取的勘探开 发投资行为具有重要指导意义。主要从财务数据方面深入分析埃克森美孚、壳牌、BP三大石油公司的勘探开发投资 变动情况,特别选取勘探开发投资额F占总投资额r的比重剧r作为分析数据,同时对环比的IA(E/即I与油价环 比波动量之间的关系做进一步分析。分析结果表明,尽管油价波动性很大,但i大石油公司勘探开发投资所占比重 勘探开发投资比重曲线与国际油价曲线存在中度正相荚性,但勘探开发投资比重变动量均与国际油价波动量存在 负相关性。面对油价极大的波动性,三大石油公司的勘探开发投资势头并没有减弱。并且都有所保留地缓慢增加勘 探开发方面的投资.体现了量人为出的经营理念。当油价高企时,上游勘探开发投资利润空问较大,勘探开发投资 比重加大:当油价过低时。为了保证石油资源勘探开发的持续发展,应对需求增长和产能下降,需要进行大量投资; 只有在国际油价波动范围较小时,石油企业才会改变其勘探开发投资比重,采取与油价波动负方向的投资决策。 关键{司国际油价波动勘探开发投资比重相荚分析 1前言 文章主要从财务数据方面深入分析三大石油 石油价格暴涨暴跌、变化无常.在经济社会变 公司的勘探开发投资变动情况【3J。由于各大石油公 化日新月异的今天.油价的波动更是飘忽不定,不 司的勘探开发总投资额只能从表面上给出一个绝 同时期油价的变化显然会对整个经济社会、不同国 对数据。为了更加全面地反映三大石油公司投资变 家、不同行业产生直接或间接影响。对以石油生产 动的相对量.特别选取各大石油公司勘探开发投资 开发为主的石油企业来说。其生产经营活动必然受 额曰占总投资额T的比重E/T(百分比),作为反映 到油价波动的影响。因此,在国际油价波动剧烈的 勘探开发投资的分析数据。为了更加具体反映勘探 今天,分析研究国际大石油公司应对国际油价波动 开发投资变动情况与国际油价波动情况之间的关 所采取的勘探开发行为,对我国新兴的石油公司具 系,还进一步分析了环比的lA(E/刀I(勘探开发投资 有重要指导意义和学习价值。 额占总投资额比重所变动的百分点的绝对值)与油 研究石油价格趋势的开山之作是H01ELLING 价环比波动量(本年平均原油价格与前一年原油价 (1931年)提出的著名的可耗竭资源模型…,他把资格差值的绝对值)曲线间的关系。 源当作一种埋藏在地下的资产,目标是如何寻找一 数据分析中用到相关系数和描述性统计分析。 种最优的定价方法使得净现值最大。该模型得出的 其中.相关系数是指现有两个变量之间线性相关关 最优价结论是资源价格增长率与贴现值相等。这一 系的密切程度或实际资料与回归直线的吻合程度: 理论也恰恰直接反映了以石油勘探开发为主要经 营项目的石油企业在进行勘探开发投资时,都要参 基金项目:本文受四川省哲学社会科学“十一五”规划2009年 考石油价格变动情况.追求本企业利益最大化,最 度项目(编号:SC09E001)资助。 终引导自己制定合理的投资决策12l。在研究国际油

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