神华集团招标 4000 辆C70A 货车.PDFVIP

兴证点评第 XXXXXXXX 号 行业研究 研究报告 龙华 021 －1203 longhuaxu@163.com 神华集团招标4000 辆C70A 货车 2006 年08 月31 日 交运设备 投资评级： 推荐 本次招标价格比铁道部高出约3 万元，显示本批货车将主要采用进口车轮 原定年中招标的神华集团自备车项目推迟2 月后终于在日前有了初步结果：神华集团共招标4000 辆C70A ，招标价格在40 万元上下，比铁道部年初招标的价格37.3 万元增加了将近3 万元。 我们了解到的中标情况如下：齐齐哈尔厂中标 700 辆；北方创业中标 600 辆；株洲车辆厂中标 400-500 辆，重庆重型铸锻厂（桐君阁）中标300 辆，晋西车辆厂中标200-300 辆，200 辆的可能 性更大。 点评: 北方创业和重庆重型铸锻厂（桐君阁）中标数量符合预期，晋西车辆厂的中标数量略低于预期， 但对晋西车轴整体的预期影响不大。 由于车轮供应紧张，铁道部为确保部内招标车辆的用轮，指示自备车招标时需采用昂贵的进口车 轮。虽然进口车轮质量好于国产轮，但是单价是国产车轮的2 倍，若采用进口车轮，每辆货车制 造成本将上升约3 万元。因此本次车辆制造业务毛利率与上半年基本持平。神华集团本次招标车 辆单价高于年初铁道部招标价约3 万元，显示我国自备车用户开始接受昂贵的进口车轮，用车需 求十分迫切。 上述招标车辆约定的交车时间为２００６年１２月，预计绝大部分将在年内如期交付，重庆铸锻 厂可能有少量车辆延期至２００７年初。 根据上述中标情况统计，已进入上市公司的三家车辆厂2006 年可能的车辆销售数量为：北方创业 ２５００辆（原定出口苏丹约６００辆货车，由于目前信用证尚未收到，未计入），晋西车辆厂１ ４００辆，重庆重型铸锻厂１４００－１５００辆。 神华本次整车招标所需车轴将自行采购。 ２００７年起，企业自备车一次需购买１００辆以上时，才需委托铁道部统一招标，对自备车的 管理与限制比０５年时有明显放松，有利于自备车购买总量的上升。我们认为这将对以企业自备 车业务为强项的北方创业带来有利机会。 请阅读最后一页评级说明和重要声明 公司研究 投资评级说明 行业评级 报告发布日后的 12 个月内行业股票指数的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基 准,投资建议的评级标准为： 推 荐：相对表现优于市场 中 性：相对表现与市场持平 回 避：相对表现弱于市场 公司评级 报告发布日后的 12 个月内公司的涨跌幅度相对同期上证综指/深圳成指的涨跌幅为基准,投资建 议的评级标准为： 强烈推荐：相对大盘涨幅大于15% 推 荐：相对大盘涨幅在5% ～15%之间 观 望：相对大盘涨幅在-5% ～5%之间 回 避：相对大盘涨幅小于-5% 联系人 裴力军 (0211271 邓亚萍 (0211034 张 巍 (0211049 张月梅 (0211055 重要声明 兴业证券系列报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也