中信建投-月度策略(8月第2期)-100805.docVIP

  12 公司名称 代码 每股收益（元） 市盈率（倍） 投资亮点 配置建议 09 10 09 10 医药 东阿阿胶 000423 0.68 0.88 49 38 具较强的资源掌控能力和定价能力，阿胶价值回归呈加速态势； 营销变革成效显著，拓展健康服务业值得关注； 外延扩张有望提速，将成华润医药集团的保健品产业平台。 震荡，38附近有低吸机会。 电子信息、智能电网、电力设备、高铁 时代新材 600458 0.47 0.84 63 38 高铁建设如火如荼，弹性元件前景良好； 机车及线路用减震器的进口替代将是公司长期成长点； 风电叶片订单饱满，后续产能将逐步释放； 工程塑料长期着眼汽车配套，未来收入预期为8亿元； 非公开发行缓解产能约束，改善财务状况。 低吸。 众合机电 000925 0.34 0.37 55 38 轨道交通业务前景广阔，轨道交通信号系统的竞争壁垒高，市场份额逐年提升； 脱硫机电业务实现转型； 半导体单晶硅业务实现复苏。 低吸。 国电南自 600268 0.47 0.53 40 42 公司升级为华电集团二级单位，经营战略转变，“8661”目标引领公司高速发展； 传统业务增长稳定，工业自动化增长迅速； 与中国西电合作设立西电南自，抢占智能一次设备先机； 定向增发募投项目进展顺利，多个项目有望在2011 年进入丰收期。 低吸。 2010年8月 2010年8月 关注再次上涨力度 基本判断 随着7月数据公布日期的临近，市场对货币紧缩的传闻和担心再起，加息和上调存款准备金率成了主角。我们在此前的宏观分析中给大家梳理了近期宏观脉络，一是经济增速回落但尚不至于造成经济二次探底，二是高层经济结构调整的决心巨大。在此背景下，货币紧缩难以成行，在经济真正复苏之前，全球通胀压力都只是预期，实际通胀率不会达到令高层紧张的程度，对近期存款准备金率起决定作用的外汇占款压力并不如大家想象的那么大，事实上，二季度以来热钱仍是流出而非流入状态，在信贷投放可控的态势下，对存款准备金率变化的运用将极为谨慎，整个三季度宏观的货币和财政政策环境将远较二季度宽松。三季度需要关注乃是资金层面的变化，由于到期资金量较二季度为低，如果央行在公开市场操作方面没有较大力度的放松，在信贷投放节奏方面没有较大调整，三季度市场资金面将呈现较为紧张的的弱平衡格局，其中最大的变数仍在银行业再融资的进度，对此应有所警惕。投资思路方面，仍然强调整个经济复苏呈现U型的可能性非常大，周期性行业的上涨空间会远远小于结构调整受益的大消费和新兴产业等行业，经济结构调整受益的大消费和新兴产业仍是中短期投资的重点。外围方面，美经济数据显示其经济复苏进程仍缓慢，消费和制造业的复苏仍是漫漫长途；但欧洲经济状况开始缓解，对市场压力减轻。美元在跌至重要支撑区域后，中期反弹可能性大增，会给全球资本市场带来较大压力。技术上，沪指周线级别形态仍不容乐观，后续2890点属于关键位置；日线级别震荡后仍未构筑箱体，反弹远未结束；30分钟短线型两天震荡调整后构筑了高位箱体，未来股指走势只需关注两个短线关键点位：上涨后小级别回抽不破2682点，或者下跌后回升不过2615点，前者引发上涨或大笔级别整理，后者引发下探。从今日震荡低点精准地止于2590点看，股指仍有震荡上涨机会。 操作策略 股指震荡后仍有上冲击会，但2720一线具有中期压力，需要日线级别的回调后方有可能消化，注意中短期的持有和超短线的波段相结合。新兴产业和大消费概念仍是重点，周期性行业以超跌反弹对待。 股票池： 配置跟踪表 公司名称 代码 每股收益（元） 市盈率（倍） 投资亮点 配置建议 09 10 09 10 医药 中新药业 600329 0.7 0.88 35 38 速效救心丸、通脉养心丸、清肺消炎丸和抗癌药紫龙金片增速有望加快；合资企业中美史克处业绩向上拐点； 营销改革持续推进； 存在股权激励和集团优质中药资产注入的预期。 低吸。 华润三九 000999 0.72 0.88 31 35 受益医改，重点发展品牌OTC和中药处方药，三九胃泰和正天丸进入基本药物目录，下半年起增速有望加快； 剥离非主业资产，实现外延式扩张； 未来有望成为华润集团中药业务的整合平台。 低吸。 华神集团 000790 0.04 0.08 289 150 抗癌药物利卡汀有望成为明日之星； 生物产业和中药产业继续向好。 低吸，关注再度冲高力度。 云南白药 000538 1.13 1.59 57 42 “稳中央、突两翼”战略明确，形成层次化发展的大健康产业格