铂族金属迎来牛市的春天.pdfVIP

2008年 第6期 铂族金属迎来牛市的春天 作者：Scott Wright 贵金属当前正身陷于牛市的惊天骇浪之中。铂 本已吃紧的铂金市场掀起滔天巨浪。 金作为贵金属的佼佼者之一，数周来已经赢得了市 南非的铂金采矿业在 2007年遭遇了一系列变 场的广泛青睐。目前，铂金供应紧缺的矛盾随着地 故，致使长达7年之久的供应量增长就此落下帷幕。 缘政治冲突的升级而逐步加剧，投机者又纷纷趁机 Johnson Matthey表示：2007年全年的铂金供应量实 囤积居奇，进而推升其价格沿着抛物线的轨迹一路 际下降了2％。与此同时，铂金需求仍保持着近3％ 飙升。 的增幅，而供应量却呈现出逐年滑坡的颓势——此 尽管黄金借助于诸多基本因素的作用，向来被 种供需失衡势必会推升其价格一路上行。新年伊始， 视为金属领域的王者，但是仅就价格而言，铂金的 南非事态的最新进展更是令铂金市场为之惴惴不 稀缺价值则更胜一筹。鉴于铂金在地壳中的含量极 安。南非政府在本土的基础设施建设领域敷衍潦草， 其稀少，而且又颇具开采难度，因此其价值通常是 最终酿成了全国电力供应紧缺的恶果。数十年来， 黄金的两倍左右。 南非政府对于迫近的缺电危机预警始终置苦罔闻， 曾几f~B,-／，铂金还曾一度被视为白银中的杂质， 导致其目前必须付出相应代价，凄惨面对国家电网 恨不得去之而后快。而当前全球对铂金的需求量却 结构性供电紧缺的下场。 在与日俱增，并与其他自然资源一路攀升的行情走 肆虐南非全境的缺电危机不仅妨碍了该国经济 势遥相呼应。美国地质调查局的数据表明：2008年 的整体运行，更是使采矿业遭受重创。南非的地质 的铂金需求量预计将达700万盎司，而l0年前还仅 构造中蕴藏着全球规模最大、储量最为丰富的黄金 为500万盎司。铂金作为全球最为昂贵的金属品种 和铂金矿藏，而地下深井开采作业则需要大量的电 之一，其消费需求在短短的 l0年间就已上涨了 能供应，方能保证对矿道进行通风冷却，进而将所 40％，如此剧烈的涨幅另世人为之侧目。然而，铂 采矿石提升至地面。正因如此，缺电问题已经使南 金强劲的需求增长却令供货商大为挠头。Johnson 非的采矿业备受熬煎：除了采矿作业在新年伊始就 Matthey声称：近9年来，铂金市场有8年时间始终 已陷入暂时停顿之外，大多数的大型矿业公司还被 无法摆脱供应紧缺的梦魇——这无疑为价格上涨奠 迫下调盈利目标，以期应对仍不见尾的缺电危机。 定了坚实的根基。 就矿业开发层面而言，即使是初出茅庐的铂金 与此同时，鉴于南非仍旧给铂金市场不断制造 生产商也必须着手防范此轮缺电风暴的冲击。位于 着动荡因素，供应紧缺的瓶颈在至少未来数年内仍 Western Bushveld矿区的一个大型矿产开发项目，现 将无法突破。南非既是全球第二大的黄金生产国(中 已相应调整了采矿规划，以期抵制电网供电紧缺的 国目前位居首位)，也是铂金的第一大生产国。正是 风险。目前，该矿产开发项目必须将成本高昂的柴 由于南非瓜分了全球铂金供应量中逾75％的巨大份 油机发电列入议事日程，从而填补电网供电紧缺所 额，因此该国难怕是最为轻微的风吹草动，也会使 遗留的缺13，同时应对电力配额政策。 困扰南非的种种问题堵塞了铂金的供应渠道，