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有关权证价格的计算方法 [ 来源：八亿财富 | 作者：股票高手 | 时间：2007-06-20 | 收藏本文 ] 　　根据规定权证交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅按下列公式计算: 　　权证涨幅价格＝权证前一日收盘价格＋(标的证券当日涨幅价格-标的证券前一日收盘价)×125%×行权比例； 　　权证跌幅价格＝权证前一日收盘价格-(标的证券前一日收盘价-标的证券当日跌幅价格)×125%×行权比例。 　　当计算结果小于等于零时,权证跌幅价格为零。 　　事实上，由于我国A股 HYPERLINK 股票实行每日涨跌幅度不能超过10%的限制，如果 HYPERLINK 股票涨停，标的证券当日涨幅价格就是标的证券前一日收盘价乘以110%，则标的证券当日涨幅价格减去标的证券前一日收盘价实际上就等于标的证券前一日收盘价乘以0.1，上面的计算公式也可以改写为： 　　权证涨停价格＝权证前收盘价＋标的 HYPERLINK 股票前日收盘价*0.125×行权比例； 　　权证跌停价格＝权证前收盘价-标的 HYPERLINK 股票前日收盘价*0.125×行权比例； 　　例子： 　　以权证“宝钢JTB1”上市首日(8月22日)涨幅价格为例：宝钢JTB1(580000)的保荐机构提供的上市首日开盘参考价(在前收盘价格处显示)为0.688元；标的证券G宝钢(600019)的前收盘价格为4.62元，涨跌幅限制为10%，行权比例为1。 　　标的证券当日涨幅价格 　　＝标的证券前一日收盘价×（1＋10%) 　　=4.62×1.1 　　=5.082元 　　＝5.08元(计算结果先四舍五入至最小价格单位) 　　因此： 　　宝钢JTB1的涨幅限制价格 　　＝0.688+(5.08-4.62)×125%×1 　　=1.263元 　　标的证券当日跌幅价格 　　＝标的证券前一日收盘价×（1-10%) 　　=4.62×0.9 　　=4.158元 　　＝4.16元(计算结果先四舍五入至最小价格单位) 　　因此： 　　宝钢JTB1的跌幅限制价格 　　＝0.688+(4.62-4.16)×125%×1 　　=0.113元 　　因此8月22日宝钢权证价格涨跌区间为(0.113，1.263)。 　　二、权证结算价格的计算方法 　　如何计算权证的结算价格？这是投资者最关心的问题之一，特别是当权证临近到期日的时候，投资者总喜欢以一个假设的标的 HYPERLINK 股票价格，询问结算时可以收回多少钱？上海交易所规定的结算价格计算方法其实比较简单。上交所规定标的证券结算价格，为行权日前十个交易日标的证券收盘价的平均数。 　　我们举一个例子进行说明： 　　假设宝钢股份在2006年8月30日的到期日之前10天的收盘价格如下： 　　5.10元　　5.23元　　5.08元　　4.99元　　4.89元　　5.00元　　5.03元　　5.08元　　5.06元　　4.88元 　　则结算价格是(5.10+5.23+5.08+4.99+4.89+5.00+5.03+5.08+5.06+4.88)/10 =5.034元=5.03元 　　市场上宝钢权证的行使价格为4.50元，行权比例为1：1，这时投资者可取回： 　　=(结算价-行使价格)÷换股比率 　　=(5.03元- 4.50元)÷1 　　=0.53元 　　假设市场上有另一只宝钢认沽权证，也是2006年8月30日到期，行使价格为5.55元，行权比例为10：1，则每份认沽权证投资者可取回： 　　=(行使价格-结算价)÷换股比率 　　=(5.55元- 5.03元)÷10 　　=0.052元 三、 HYPERLINK 股票合并或者 HYPERLINK 股票分拆对权证的影响 　　当标的 HYPERLINK 股票有 HYPERLINK 股票合并或者 HYPERLINK 股票分拆行为发生时，就象可转债修正转股价格和转股比例一样权证的行使价格和行权比例也要做出相应的调整。在海外市场经常有这样的公司行为，在香港市场，比如2003年1月电盈每5股 HYPERLINK 股票合并成1股，2004年3月中国海洋石油将 HYPERLINK 股票每1股拆分为5股。由于目前国内市场还比较少的出现 HYPERLINK 股票合并和分拆的现象，我们不妨看看香港市场电盈和中海油的例子。 　　如果单单看公司 HYPERLINK 股票合并和分拆本身，从理论上不对相应权证的价格产生影响。当然现实生活中，公司的合股和拆股行为常被投资者演绎成推升 HYPERLINK 股票价格上涨或者下跌的消息。 　　我们先看香港市场电盈的例子。 　　我们选择当时一只行使价格为1.60港元，行权比例为1股认购权证换取1股电盈 HYPERLINK 股票的认购权证。当电盈