中金公司-140710-601872招商轮船-上半年盈利大幅超预期,上调盈利预测.pdf

证券研究报告 2014 年7 月10 日 招商轮船 上半年盈利大幅超预期，上调盈利预测 公司动态 维持推荐 公司近况 股票代码 601872.SH 招商轮船公布两个公告：1、参与亚马尔LNG 运输项目，其持股 最新收盘价 人民币 2.41 50%的合资公司CLNG 将与TKLNG 合作购入6 艘LNG 船舶，预 目标价 人民币 4.00 计在 20 18 至 2020 年间相继交付。招商轮船投入资金不超过 1.5 亿美元。2 、发布上半年预盈公告，预计上半年归属母公司净利润 52 周最高价/最低价 人民币 3.23~1.89 达2.5 亿元，对应二季度盈利6600 万元，大幅超我们预测，也大 总市值(亿) 人民币 114 大超过市场预期。 30 日日均成交额(百万) 人民币 19.67 发行股数(百万) 4,721 其中：自由流通股(%) 33 评论 30 日日均成交量(百万股) 8.16 亚马尔项目将带来未来稳定回报：LNG 运输属于 30 年稳定回报 主营行业 航运 项目，我们测算6 艘LNG 船舶每年将带来约1.5 亿元人民币利润。 未来还会参与更多 LNG 项目：亚马尔项目预计需要 16 艘破冰 601872.SH 沪深300 LNG 船和 18 艘普通LNG 船舶，目前招商轮船和中海发展分别签 172 订了6 艘和3 艘LNG 船，我们预计未来招商轮船和亚马尔还会有 154 ) % ( 更多LNG 运输合作，为将来盈利带来稳定保障。 136 价 股 公司上半年业绩大