房价上涨预期对逆向选择现象的抑制效应：来自二手房交易实验的证据.pdfVIP

ISSN 1000—0054 清华大学学报 (自然科学版) 2015年 第 55卷 第 1期 11／23 JTsinghuaUniv(Sci Techno1)，2015，Vo1．55，No．1 63 67，73 房价上涨预期对逆向选择现象的抑制效应 ： 来 自二手房交易实验的证据 张 红 ， 孙 煦h。， 张 洋。 (1．清华大学 恒隆房地产研究 中心 ，北 京 100084；2．清华大学 城镇化与产业发展研究中心 ，北京 100084 3．北京林业大学 经济管理学院，物业管理系 ，北京 100083) 摘 要 ：该文研究房价上涨预期对二手房市场逆 向选择现 adverseselectionproblem intheresalehousingmarket． 象的影响。首先，从理论角度提 出房价上涨预期指标与逆 向 Keywords：resalehousing market；house price bullish sentiment 选择程度 的测算公式。之后 ，基于现实二手房市场交易特点 adverseselection；experimentaleconomics 设计和实施经济学实验 ，通过实验模拟不 同房价上涨预期条 件下的二手房交易过程 ，并收集数据 。最后 ，基于实验数据 逆 向选择是 由信息不对称造成 “劣品”驱逐 “良 对房价上涨预期指标与市场逆向选择程度进行测算，并检验 品”、交易萎缩的市场资源配置扭 曲现象 ，经常存在 房价上涨预期对市场逆 向选择 的影响。研究表 明：严重 的 于二手市场_1]。在二手市场 中，由于表明商品质量 信息不对称是二手房市场产生逆 向选择现象的主要诱 因； 的原始凭证缺失 ，买方无法 了解二手商 品的真实质 当前市场上交易人的房价上涨预期在一定程度上暂时抑制 了逆 向选择现象的发生。预防和解决二手房市场逆 向选择 量信息，买卖双方信息不对称难以消除，最终导致逆 现象的根本途径是降低信息不对称程度 。 向选择现象发生。 关键词 ：二手房市场；房价上涨预期 ；逆 向选择；实验经济学 中国二手房市场存在很严重的信息不对称 ，且 买方很难搜寻到拟购二手房 的质量信息r2，符合逆 中圈分类号 ：F293．35 文献标志码 ：A 向选择市场的基本条件 。然而，二手房市场未 出现 文章编号 ：1000-0054(20l5)01—0063-05 明显的 “劣品”驱逐 “良品”，交易萎缩的逆 向选择现 象。相反 ，以北京市为例 ，2012年北京市存量房成 交面积 1188．7万 m ，同比增加 3．4 ，成交金额 1716．3亿元 ，同比增加 86．2 l3]。大量优质的二 手房进入到市场。本文将对中国二手房市场未出现 明显逆 向选择现象的原因进行研究。 二手房具有消费和投资的双重属性_4]，交易人 对二