一汽汽车财务分析.doc

2008-2012年一汽轿车财务状况分析 案例分析思路与方法 本案例主要采用比率分析的方法，并结合因素分析法和趋势分析法，从上市公司最核心的指标净资产收益率入手，对公司盈利能力、资产效率、偿债能力、获现能力、股利分配作全面分析，见图1—1。最后对资产负债表，所有者权益变动表，利润表以及现金流量表进行简要分析。 净资产收益率盈利能力分析 净资产收益率 盈利能力分析 偿债能力分析 资产效率分析 获现能力分析 股利政策分析 一、行业背景 1、竞争激烈。我国汽车行业经过近二十多年来的高速发展，逐渐形成我国汽车产业格局；同时加入世贸以来，中国汽车市场已经是国际竞争的平台，各大跨国汽车巨头悉数来到中国建立合资公司或建厂生产汽车。自主品牌与外国品牌并存的局面形成，竞争十分激烈。 2、市场需求增长日趋减缓。特别是我国汽车行业近几年来的高速发展，市场需求得到很大的满足；同时随着国家金融货币政策收紧、通胀加剧、汽车鼓励政策退出、油价上涨、北京限购等因素的影响，国内汽车市场增速大幅下滑，市场增长将会放缓，最终将会影响汽车行业的发展。 3、行业利润率下降。在通货膨胀的影响下，钢材等原材料价格持续上涨，使汽车单车利润下降；同时汽车产能释放将扭转汽车产品供不应求的局面，销量竞争挤压汽车价格空间，使中国市场汽车价格总体趋势依然下行，最终导致汽车行业利润率下降。 4、加入WTO的影响。我国加入WTO，对我国汽车生产公司带来了一定的影响，总体来说是利大于弊，有利于加强我国汽车产业与国际的交流与合作，同时有利于我国汽车进入国际市场。 （一）、一汽轿车概况 公司名称：一汽轿车股份有限公司 证券简称：一汽轿车（000800） 上市地点：深圳证券交易所 上市日期：1997.6.18 板块类型：主板A股 行业类别：汽车行业 公司注册地址：吉林省长春市高新技术产业开发区蔚山路4888号 法人代表：徐建一 主营业务范围： 开发、制造、销售轿车、旅行车及其配件以及其他种类的汽车及其配件;兼营:汽车修理,机械加工和技术咨询服务、普通货运、物流服务。 公司简介：一汽轿车股份有限公司(简称：一汽轿车，英文名称：FAW Car Co., Ltd.)，是中国第一汽车集团的控股子公司，是中国轿车制造业首家股份制上市公司，由一汽集团公司主要从事红旗轿车整车及其配件生产的优质资产重组成立。主要业务为开发、制造和销售轿车及其配件，修理汽车，加工非标设备、机械配件及机电产品。公司于1997年6月10日在长春高新技术开发区注册成立，同年6月18日在深圳证券交易所挂牌上市。 公司注册资本金为人民币16.275亿元，总股本16.275亿股；职工7365人；年生原值产能力9万辆；占地面积708740平方米，建筑面积269052平方米；固定资产23.6亿元，净值14.2亿元；共有设备3138台(套)。至2012年，公司总股本16.275亿股，注册资本金人民币16.275亿元，总资产约163亿元；占地面积约317万平方米，建筑面积约89万平方米；员工11701人；年生产能力轿车整车40万辆，发动机33万台，变速器52万台。 公司现有两家控股子公司——一汽轿车销售有限公司和一汽马自达汽车销售有限公司；公司下辖一工厂、二工厂、发传中心、红旗制造部和相关职能部门。 一汽轿车现有红旗、一汽奔腾、一汽欧朗、Mazda等乘用车产品系列，公司品牌和产品的知名度、美誉度不断提高。公司全新品牌一汽欧朗（Oley）于2011年11月发布、2012年4月正式上市。 红旗是一汽的自主品牌、自有商标，诞生于1958年，2011年品牌价值已达175.62亿元（世界品牌实验室），曾有历代大红旗产品和“旗舰”、“盛世”、“世纪星”、“明仕”等系列产品；2009年公司开发了红旗检阅车，成功用于国庆60周年阅兵，展示了一汽自主研发的最高水平；2012年中国一汽发布了红旗品牌战略，阐述了红旗品牌“大气、尊贵、经典、科技”的核心内涵，展示了覆盖C、D、E级高级轿车的L、H两大系列整车产品，7月自主高端产品红旗H7下线；未来五年，红旗将再投放两款SUV、一款商务车和一款中型礼宾客车，不断满足用户对红旗高端车的需求。 一汽奔腾B70是国内第一款高起点、高品质、高性能的自主品牌中高级轿车，被市场和消费者誉为自主品牌轿车的“安全典范”、“节油冠军”、“中高级轿车价值典范”等，成为国内中高级轿车市场的性价比标杆。2009年推出的全新自主产品一汽奔腾B50轿车，是一款在B级车平台上打造的A级车，因此也是一款全面越级的中级车，被誉为“1.6升之王”。2012年推出的奔腾B90，作为一汽轿车全新中高级旗舰产品，融合几十年技术积淀，代表了目前国内最为领先的制造工艺和科技水平，不仅拥有炫目夺人的魅力造型，同时拥有平台科技、轻量化科技、安全科技、舒适科技以及智能科