反弹或可期幅度料有限化工品-新纪元期货.PDF

2015 年四季度期货市场投资报告 反弹或可期，幅度料有限 化工品 内容提要：  低油价使得对原油的资本支出减少，原油钻井平台数下降较多，美 国原油产量已经出现下降迹象，而后期原油需求有望增加 ，原油四 季度有望小幅上行，但考虑到全球供给仍较充裕，上行幅度或有限。 预计四季度美原油指数波动区间 42-52 美元。  LLDPE 国内供给小幅增加，但今年新增装置较少，产能增速较前 两年大幅降低 ，新增产能对市场价格的冲击或减弱。  LLDPE 下游出现回暖迹象，四季度，尤其是 11 月、12 月受年底 罗震 化工品分析师 节日消费拉动，塑料包装膜产量预计会有大幅提升。 从业资格证：F0248997  装置检修上，亚洲部分石化装置在四季度有检修计划，主要集中在 TEL ：0516 10、11 月份，国内 10、12 月 PE 检修装置也较多，或对行情形 E-MAIL ： 成一定支撑。  PP 主要应用于塑编、注塑等行业 ，总体看，下游消费较疲软，对 中国矿业大学工商管理硕 PP 行情形成拖累。不过 ，需求的疲软同宏观面调结构、经济下行 士 ，主攻 LLDPE、PP 等化工 压力大有关，若后期宏观面转好，需求仍有提升的可能。 品品种 ，精通相关产业链，  PP 今年新增产能较去年下降，但是，近些年聚丙烯新增产能较多 ， 注重理论与实际 ，基本分析 聚丙烯产能扩张速度明显快于需求增速 ，供给压力增大。 与技术分析相结合。对跨期、  中煤蒙大、神华陕西榆林，计划四季度投产，若按计划投产，则四 跨品种套利亦有一定研究。 季度 PP 有望新增产能 60 万吨。  预计四季度 LLDPE 有望小幅反弹， LLDPE 指数震荡区间 7900-8900。PP供给压力大，下游消费较差，预计走势弱于 LLDPE ， PP 指数预计震荡区间 6800-7800。 关键词：供给压力 原油 需求 库存 装置检修 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2015 年四季度期货市场投资报告 一、行情回顾 1. LLDPE 走势回顾 美原油价格二季度反弹，美原油指数升至60 美元/桶上方后，压力逐渐显现。进入7 月，希腊 债务违约事件，使得市场对欧元区经济前景悲观。而后，伊朗与六国集团达成核协议，伊朗原油出 口解禁，市场担忧供给会进一步增加。同时，中国经济增速放缓，也使市场担忧原油需求减少。在 这些因素打压下，7-8 月底前原油持续走低。在美原油指数跌破40 美元/桶后，原油绝地大反弹，8 月25 日至8 月31 日涨幅约达10 美元。9 月，多空争夺下，原油则呈现区间震荡走势。