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金融数理方法;References;Evaluation only. Created with Aspose.Slides for .NET 3.5 Client Profile 5.2.0.0. Copyright 2004-2011 Aspose Pty Ltd.;主要内容 1.金融市场概述（基础产品、衍生产品） Bond: 1)利率期限结构，债券套期保值 2)证券定价模型——单期模型（2)-3)：离散模型的财富……） 3)资产动态与财富过程（多期模型） 4)连续时间模型：Ito定理与积分 5)利率模型 6)VaR（Value at Risk）受险值 *金融经济学中的知识，证券投资组合理论，均衡模型capm，基金分离定理 Derivative: 1)衍生品定价最基本的定价思想（如资产复制与套利）（二项树） 2)微积分与概率空间，随机环境下的（ito积分） 3)刻画金融产品的行为过程，（wiener过程） 4)鞅（处理连续模型） 5)定价方法思想（套利与风险中性定价,PDE，EMM） 6)对冲原理 7)期权性质，各类期权;Outlines;相关杂志;金融资产定价理论概述 一. 20世纪50年代前(old finance):资产定价理论的萌芽阶段。 1900年:Bachelier,《投机理论》,首篇研究布朗运动的论文。1934年:Graham-and-Doddsville(格雷厄姆和多德),《证券分析》,证券市场基本面分析的先河。1938年:John Williams(威廉斯)的《投资价值理论》一书出版，提出股价等于分红的折现值总和的股票内在价值公式。1944年:Ito（伊藤清）提出随机积分理论。1944年：von-Neumann和Morgenstern出版《博弈论和经济行为》，提出yon-Neumann效用函数概念。;二.20世纪50年代至70年代 -金融资产定价理论的发展阶段(一).现代资产组合理论(modern portfolio theory，MPT) 1952年: Markowitz (J.F),“均值—方差”模型其风险分散原理:多种证券组合的总收益等于个别证券收益的加权平均,而组合的总风险可以比个别证券风险的加权平均小。 (二)资本资产定价理论(capital asset pricing model，CAPM)Sharpe(1964),Lintner(1965),Mossin(1965)独立地得出了资产均衡定价理论(CAPM理论)。 CAPM的贡献：资产的预期收益与预期风险的线性理论关系。1.资本市场线CML: (市场组合与无风险资产)的所有可能有效组合的收益与风险的线性关系。2.证券市场线SML：把证券的超额回报率与市场证券组合的回报率联系起来，并用β系数描述单个证券与整个市场的关系，以及β系数与证券的收益率和风险的关系。;(三)套利定价理论(arbitrage pricing theory，APT)　1.Ross(1976) : 以回报率形成的多指数模型为基础，用套利概念来定义均衡。“套利原则-套利组合-套利过程”。套利定价理论是建立在多因素进行个体套利行为之上的一种均衡模型。通过消除套利机会，套利者使市场更具有效率。 2.CAPM是APT的特例（各个证券收益矩阵服从联合正态分布）。3.其不仅能告诉投资者风险的大小，还能告诉他风险来自何处，影响程度多大。 4. APT在 一价定理基础上得到的动态均衡。CAPM建立在Markowitz有效组合基础上的静态均衡。;三. 20世纪80年代以来--行为金融学 有效市场假说和理性人假说是传统金融学的基本前提。然而，大量研究表明，市场上存在很多异常现象，如风险溢价之谜(equity premium puzzle)、股票市场波动之谜(stock market volatility puzzle)、无风险利率之谜(risk—free rate puzzle)、弗里德曼－萨维奇困惑(Friedman-Savage puzzle)、 日历效应(Calendar effect)、均值回复(Mean reversion)、期权微笑(Options smile)等，很难以传统的金融学来解释。 行为金融理论是在克服传统金融理论的缺陷中而逐渐兴起的。行为金融学在对金融市场中各种异常现象的不断探索中蓬勃发展，通过借鉴心理学、行为学、社会学等其他学科的理论方法对传统金融理论的基本假设及分析范式作了修正，形成各有所异的理论解释，成为20世纪最后十几年来最迷人的研究领域之一。;Appendix:Nobelists in Finance Fields;1.Merton H. Miller (1923~2000);