9、对外长期投资的.pptVIP

第九章 对外长期投资;教学目的与要求;教学重点、难点;第一节 对外长期投资的特点与原则;第二节 对外直接投资;第三节 对外证券投资;三、证券估价;四、债券投资与股票投资;第四节 证券投资组合;练习1;要求： ①计算该公司本年度净利润； ②计算该公司本年应计提的盈余公积； ③计算本年末可供投资者分配的利润； ④计算该公司每股支付的现金股利； ⑤计算现有资本结构条件下该公司的财务杠杆系数和利息保障倍数； ⑥计算该公司投资者要求的必要报酬率； ⑦利用股票估价模型计算该公司股票价格为多少时投资者才愿意购买。 ;答案1;练习2;答案2;练习3选择题;4．估算股票价值时的折现率，不能使用( )。 A．股票市场的平均收益率 B．债券收益率加适当的风险报酬率 C．国债的利息率 D．投资人要求的必要报酬率 5．下列哪些因素不会影响债券的价值( )。 A．票面价值与票面利率 B．市场利率 C．到期日与付息方式 D．购买价格 6．股票投资与债券投资相比( )。 A.风险高 B．收益小 C.价格波动小 D．变现能力差 7．下列说法中正确的是( )。 A.国库券没有利率风险 B.公司债券只有违约风险 C.国库券和公司债券均有违约风险 D.国库券没有违约风险，但有利率风险 ;*复习思考题：;4、某投资者准备从证券市场购买A、B、C、D四种股票组成投资组合。已知A、B、C、D四种股票的B系数分别为0.7、1.2、l.6、2.1。现行国库券的收益率为8%，市场平均股票的必要收益率为15%。 要求：（1）采用资本资产定价模型分别计算这四种股票的预期收益率；（2）假设该投资者准备长期持有A股票，A股票去年的每股股利为4元，预计年股利增长率为6%，当前每股市价为58元，投资A股票是否合算;(3)若该投资者按5：2：3的比例分别购买了A、B、C三种股票，计算该投资组合的p系数和预期收益率；(4)若投资者按3：2：5的比例分别购买了B、C、D三种股票，计算核投资组合的p系数和预期收益率；(5)根据上述(3)和(4)的结果，如果该投资者想降低风险，他应选择哪一投资组合? ;5、某企业发行面值为1000元，期限为5年，利率为12％的???期债券，因市场利率的变化，债券的发行价可能有以下几种情况：利率为12％时，应平价发行；利率为8％时，债券的发行价格为1158.8元。如果企业决定以1116.8元的价格售出。 要求：⑴试确定当时的市场利率是多少? ⑵如果该债券的β系数为0.8，证券市场平均收益率为9％，现行国库券的收益率为6％，采用资本资产定价模型计算该债券的预期收益率。 ⑶投资者以1116.8元购入该债券并持有到期，是否合算?